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Der hoch verschuldete Baukonzern China Evergrande Group musste einen schweren Schlag einstecken. Ein Gericht in Hongkong hat nun seine Liquidation angeordnet, nachdem es dem Konzern nicht gelungen war, eine Umstrukturierung seiner Verbindlichkeiten in Höhe von über 300 Mrd. USD zu aufzusetzen.
Da das chinesische Festland jedoch einer anderen Rechtsprechung unterliegt als Hongkong, bedeutet die Liquidationsanordnung nicht zwangsläufig den Zusammenbruch der Gruppe. Trotz einer Vereinbarung zwischen chinesischen und Hongkonger Gerichten, die Bestellung von Insolvenzverwalter anzuerkennen, könnten die Gerichte auf dem chinesischen Festland die Entscheidung des Hongkonger Gerichts nicht anerkennen. Daher ist das Liquidationsverfahren mit zahlreichen politischen und rechtlichen Schwierigkeiten verbunden und könnte nach Ansicht von Experten eine zeitraubende Angelegenheit sein.
Der Geschäftsführer von Evergrande, Shawn Siu, erklärte, dass das Unternehmen weiterhin auf dem chinesischen Festland tätig sein werde und dass die Niederlassung in Hongkong unabhängig vom Festlandgeschäft sei.
Wenn in China die Entscheidung des Hongkonger Gerichts akzeptiert wird, werden (vorläufige und offizielle) Insolvenzverwalter ernannt, die die Kontrolle über die Vermögenswerte des Bauunternehmens übernehmen und diese verkaufen. Auf der Grundlage der Bewertung könnten die Konkursverwalter auch einen neuen Umschuldungsplan für die Offshore-Schulden von Evergrande in Höhe von 23 Mrd. USD vorschlagen. Im August 2023 beantragte die Evergrande-Gruppe in New York Konkursschutz, um ihre US-Vermögenswerte im Rahmen einer Offshore-Umstrukturierung zu schützen.
Was schwappt von der Krise auf Chinas Wirtschaft über?
Anne Stevenson-Yang, Gründerin von J Capital Research, erklärte gegenüber dem Guardian, dass die Auswirkungen des Gerichtsurteils in Hongkong auf die zweitgrößte Volkswirtschaft noch unklar seien. Ihrer Meinung nach hat die chinesische Wirtschaft die Auswirkungen der Evergrande-Krise nach dem Zahlungsausfall im Jahr 2021 bereits größtenteils zu spüren bekommen.
Dennoch symbolisiert und verdeutlicht der Liquidationsbeschluss für China Evergrande die sich verschlimmernde wirtschaftliche Misere des Landes und seine düsteren Wachstumsaussichten. Jan Viebig, Chief Investment Officer beim europäischen Finanzkonzern Oddo BHF, warnt: „…Infolge der Krise auf dem Immobilienmarkt ist die Bautätigkeit in China in letzter Zeit im Vergleich zu ihrem Höhepunkt im Jahr 2020 massiv zurückgegangen… Die Anleger sind besorgt, dass die Schwierigkeiten im Immobiliensektor andere Sektoren in Mitleidenschaft ziehen könnten – insbesondere den Bankensektor, der großzügig Kredite vergeben hat.“
Mitte Januar 2024 folgte der prominente chinesische Kreditgeber Ping An Bank Co. dem Beispiel der Regierung, um den Wohnungsbausektor anzukurbeln, und ermittelte 41 Bauunternehmen, die für ihre Finanzierungshilfe in Frage kommen. Die Ping An Bank beabsichtigt, die Kriterien für die Kreditvergabe anzupassen, um den angemessenen Finanzierungsbedarf dieser Bauunternehmen zu decken.
Staatliche Unterstützung ist entscheidend für das Überleben von Bauunternehmen
Wie Reuters berichtet, hat das Gericht in Hongkong die Liquidation weiterer chinesischer Bauträger angeordnet. Fitch Ratings geht davon aus, dass das operative Umfeld für andere Immobilienunternehmen auch 2024 schwierig bleiben wird. Mit einer unterstützenden Regierungspolitik würde es jedoch zu einer allmählichen Stabilisierung in den höher gelegenen Städten und danach zu einer längerfristigen Erholung kommen. In den kleineren Städten werde es jedoch länger dauern, bis die unverkauften Bestände abgebaut seien, so die Ratingagentur.
„Wir gehen davon aus, dass die Regierung sich verpflichtet, zu verhindern, dass der Stress im Sektor die systematische Stabilität bedroht, und dass sie weitere Maßnahmen ergreifen wird, um etwaige negative Störungen einzudämmen – wie etwa eine große Anzahl von unvollendeten Immobilienprojekten und/oder eine starke Volatilität der Immobilienpreise“, so Fitch Ratings in einem Bericht.
