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Die asiatischen Finanzmärkte befinden sich an einem kritischen Punkt, der von einer Reihe von Faktoren beeinflusst wird, die von geopolitischen Verschiebungen bis hin zur wirtschaftlichen Dynamik reichen. Wird Asien auch im Jahr 2024 noch glänzen? Hier sind einige Expertenmeinungen in unserem Asia Outlook 2024.
Asien Wirtschaft
„Asien wird im Jahr 2024 voraussichtlich 60% des weltweiten BIP-Wachstums ausmachen – mehr als der Durchschnitt vor der Pandemie. Trotz höherer Risiken in Bezug auf die Geopolitik und Chinas Wirtschaft wird Asien die wichtigste Region für Wachstumschancen bleiben“, so die Economist Intelligence Unit (EIU).
Die EIU geht davon aus, dass Bangladesch, Indonesien, Vietnam, Malaysia und bis zu einem gewissen Grad auch die Philippinen mittelfristig ein beschleunigtes Wachstum erleben werden. Es wird erwartet, dass sich diese Länder allmählich dem Niveau des Pro-Kopf-BIP in den entwickelten asiatischen Volkswirtschaften wie Japan, Singapur und Südkorea annähern werden.
„Das Wachstum in den asiatischen Entwicklungsländern wird in diesem Jahr und bis 2024 auf 4,8% prognostiziert, gegenüber 4,2% im letzten Jahr. Die Erholung der Volksrepublik China und die gesunde Inlandsnachfrage in Indien werden die wichtigsten Wachstumsstützen der Region in diesem und im nächsten Jahr sein“, so die Asiatische Entwicklungsbank im Asia Outlook.
Unterdessen schätzt S&P Global, dass sich die Kerninflation weiter abschwächt und hält es für unwahrscheinlich, dass die Zentralbanken der Region die Geldpolitik erneut straffen müssen. „Angesichts des Drucks, der von den höheren US-Zinsen ausgeht, erwarten wir in den nächsten sechs Monaten keine nennenswerte Senkung der Leitzinsen“, so die Rating-Agentur.
Asien Aktien
Mit den positiven wirtschaftlichen Aussichten für Asien im kommenden Jahr, zeigen sich auch die Aussichten für die Aktienmärkte des Kontinents optimistisch.
„Asiens anhaltend starke Wachstumsdynamik und relativ vielversprechende Aussichten dürften 2024 ein attraktives Potenzial für selektive Aktienanleger bieten“, schreibt Elizabeth Soon, Head of Asia ex-Japan Equities bei PineBridge Investments im Asia Outlook.
„Disruptive technologische Innovationen sind ein Schlüsselthema, bei dem Investoren lohnende und ungenutzte Chancen in Unternehmen erwarten können, die gut positioniert sind, um von den laufenden Veränderungen zu profitieren“, fügt sie hinzu. Soon ist auch der Meinung, dass Investoren Small-Cap-Unternehmen besonders attraktiv finden werden.
Jupiter Asset Management erwartet für die Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum eine gegenläufige Entwicklung. „Die Aussicht auf eine weltweit lockere Geldpolitik könnte eine Ausweitung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses und höhere Kurse ermöglichen. Gleichzeitig könnten viele Unternehmen Schwierigkeiten haben, einen Rückgang ihrer Gewinne zu verhindern, wenn wir ein schwaches Wirtschaftswachstum und steigende Arbeitslosigkeit in wichtigen Märkten wie den USA erleben“, sagt Jason Pidcock, Investment Manager, Asian Equity Income bei Jupiter.
Dennoch rechnet Pidcock mit einem Aufschwung der Erträge und Dividenden im Technologiesektor. Er ist außerdem der Meinung, dass Infrastruktur-, Immobilien- und Telekommunikationsaktien eine gewisse Erleichterung erfahren sollten, da der Anstieg der Zinssätze gestoppt wurde.
„Die Erträge in Asien sind weiterhin stark mit dem Exportwachstum korreliert. Trotz der schwierigen Rahmenbedingungen für die Exporte im Jahr 2023 zeichnen sich bei den asiatischen Exporten erste Anzeichen einer Erholung ab, die eine Grundlage für das Ertragswachstum im Jahr 2024 bilden dürften. Darüber hinaus könnten die asiatischen Volkswirtschaften mit einer starken lokalen Nachfrage, einer soliden Erholung des Tourismus und der Fähigkeit, aus der Nachfrage nach künstlicher Intelligenz Kapital zu schlagen, das Ertragswachstum unterstützen“, meint Marcella Chow, Global Market Strategist bei JPMorgan Asset Management.
Asien Anleihen
Angesichts der positiven Aussichten für die Wirtschaft und die Aktienmärkte in Asien sind Asset Manager ebenso optimistisch, was die Aussichten für Anleihen der Region im Jahr 2024 angeht.
„Im Jahr 2023 blieb das Angebot an asiatischen HY-Anleihen mit weniger als 5 Mrd. USD an ausstehenden Emissionen und weniger als 10 Primärtransaktionen gering. Für 2024 wird ein Anstieg des Wertes der fälligen Anleihen erwartet, und wir rechnen mit mehr als einer Verdoppelung des Emissionsvolumens für asiatische HY-Anleihen im Vergleich zu 2023“, schreibt Norbert Ling, ESG Credit Portfolio Manager bei Invesco Fixed Income.
Eastspring Investments sieht die Renditen von asiatischen Lokalwährungsanleihen auf dem aktuellen Niveau als günstig an. „Sie bieten Anlegern, die sich für den Beginn des Zinssenkungszyklus positionieren wollen, einen attraktiven Einstiegspunkt… In der Zwischenzeit dürften Märkte mit niedrigem Beta, wie Thailand und Malaysia, widerstandsfähiger sein, wenn die Volatilität der Anleihen steigt“, so der Asset Manager in seinem Ais Investment Outlook 2024.
Allianz Global Investors sieht erhebliche Chancen bei asiatischen Anleihen außerhalb Chinas. „Wir glauben, dass sie ein Gegenmittel gegen die erwartete globale Abkühlung und die allgemeine Marktvolatilität bieten können“, so der Asset Manager. In Bezug auf Investment-Grade-Unternehmensanleihen in Asien ist Allianz GI der Ansicht, dass diese im Vergleich zu anderen Kreditmärkten weltweit ein wettbewerbsfähiges Risiko-Ertrags-Profil aufweisen.
