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Im Jahr 2023 stellten die weltweite Straffung der Geldpolitik und die bemerkenswerte Stärke des Dollars für viele Schwellenländer, einschließlich der ASEAN-Länder, eine erhebliche Herausforderung dar. Wie aber sehen die Aussichten für 2024 aus? Hier sind ein paar Stimmen von internationalen Investmentexperten in unserem ASEAN Outlook 2024.
ASEAN Wirtschaft
„Das Wachstum in der ASEAN-Region dürfte sich gegenüber der Prognose von 2023 im Jahr 2024 verbessern, was durch niedrigere Zinssätze, eine nachlassende Inflation und wieder anziehende Exporte verstärkt wird. Allerdings werden die schwache Erholung in China und das Wetterphänomen El Niño das Wachstum in der gesamten ASEAN-Region belasten“, so FocusEconomics.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostizierte im Oktober 2023 ein Wachstum von 4,6% für die ASEAN-Volkswirtschaften in diesem Jahr, was eine Abwärtskorrektur um 0,3%-Punkte im Vergleich zu seinem im April veröffentlichten Weltwirtschaftsausblick darstellt. „Die Herabstufung spiegelt nicht nur schwächere Wachstumsergebnisse und eine schwächere Auslandsnachfrage wider, sondern auch eine schwächere Inlandsnachfrage aufgrund des nachlassenden Racheverbrauchs und der Straffung der Geldpolitik“, so der globale Kreditgeber.
Neben dem IWF hat auch die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) ihre Wachstumsprognose für Südostasien gesenkt. Sie geht nun von einem Wirtschaftswachstum in der Region von 4,7% im Jahr 2024 aus, gegenüber einer vorherigen Schätzung von 4,8%, und beruft sich dabei auf Abwärtskorrekturen für Malaysia, Thailand und Vietnam.
Die Bank hält jedoch an ihrem positiven Ausblick für Indonesien und die Philippinen fest. „Höhere öffentliche Investitionen werden das Wachstum in diesen Volkswirtschaften im Jahr 2024 ankurbeln, ebenso wie steigende Verbraucherausgaben, insbesondere für Hotels/Restaurants und touristische Aktivitäten, was inmitten einer starken Erholung des internationalen Tourismus in ganz Südostasien geschieht“, so die ADB.
ASEAN Equity Outlook
Was die Aussichten für Aktien in den ASEAN-Ländern betrifft, so schätzt Nikko Asset Management die Bewertungen der Region als attraktiv ein: Die ASEAN-Märkte werden mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12 gehandelt, etwa eine Standardabweichung unter dem historischen Mittelwert.
„Wir gehen davon aus, dass die Bewertungen im Jahr 2024 attraktiv bleiben und erwarten, dass sich die wirtschaftlichen Aussichten verbessern, um das Wachstum der Unternehmensgewinne in ASEAN zu unterstützen. Mit der Aussicht auf einen Höchststand der Zinssätze könnten die Unternehmensgewinne in den ASEAN-Ländern auch für Aufwärtskorrekturen gerüstet sein“, so der Asset Manager.
ETF-Provider Premia Partners geht davon aus, dass die Aktien der ASEAN-Schwellenländer von einem abgewerteten US-Dollar und niedrigeren Energiekosten profitieren werden. „Die zyklischen Vorteile werden auch durch einen säkularen Aufwärtstrend unterstützt, der durch die Diversifizierung der Lieferketten, die jugendliche Demografie, die Urbanisierung, hohe Kapitalbildungsraten, die Konvergenz der Einkommen, das Konsumverhalten der Mittelschicht und die Digitalisierung der Wirtschaft angetrieben wird“, schreibt Alex Chu, Portfoliomanager bei Premia.
Global X ETF bleibt derweil optimistisch, was die Aussichten für Indonesien in diesem Jahr angeht. Nach Ansicht des ETF-Anbieters könnten sich inländisch orientierte Sektoren wie Finanzwerte und Konsumgüter besser entwickeln. „Wir sind insbesondere für indonesische Banken optimistisch, da die Fähigkeit des Sektors, die Erträge zu verteidigen, die Rentabilität aufrechtzuerhalten und die Bilanzen auszubauen, der Schlüssel zur Generierung von Alpha in einem unsicheren globalen Makroumfeld sein könnte“, so Global X.
Die Aussichten für philippinische Aktien schätzt der ETF-Provider angesichts der Herausforderungen durch die anhaltende Inflation, eine strenge Geldpolitik und makroökonomische Unsicherheiten eher verhalten ein.
