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Chinas BIP-Wachstumsrate im Jahr 2023 gehörte zu den niedrigsten in mehr als drei Jahrzehnten, obwohl sie das Ziel der Regierung für dieses Jahr knapp übertraf. Wie das Nationale Amt für Statistik heute bekannt gab, erreichte das Wirtschaftswachstum der Volksrepublik im vergangenen Jahr 5,2% und übertraf damit die offizielle Prognose von 5%.
In vierten Quartal verzeichnete die Wirtschaft ebenfalls eine Wachstumsrate von 5,2%, gegenüber 4,9% im vorangegangenen Zeitraum.
Eine wichtige Triebkraft des Wirtschaftswachstums im Jahr 2023 war der Anstieg des Einzelhandelsumsatzes mit Konsumgütern, der im vergangenen Jahr um 7,2% gegenüber dem Vorjahr zugenommen hat. Dieser Anstieg wurde von der Regierung teilweise auf die gestiegene Nachfrage nach Lebensmitteln zurückgeführt.
Unterdessen verzeichnete die Industrieproduktion im selben Zeitraum ein jährliches Wachstum von 4,6%, was auf eine allmähliche Erholung im verarbeitenden Gewerbe zurückzuführen ist. Auch die Anlageinvestitionen verzeichneten einen Anstieg von 3% gegenüber dem Vorjahr.
Parallel dazu verzeichnete der Dienstleistungssektor im vergangenen Jahr ebenfalls einen Aufschwung von 5,8%, der durch die gestiegene Nachfrage nach Hotelübernachtungen und Informationstechnologiedienstleistungen begünstigt wurde. Die nationale Arbeitslosenquote blieb bis Ende 2023 stabil bei 5,2%.
„Diese Wachstumszahlen deuten darauf hin, dass die kontinuierlichen Stimulierungsmaßnahmen beginnen, sich positiv auszuwirken“, so Chaoping Zhu, Global Market Strategist bei J.P. Morgan Asset Management (JPMAM) in Shanghai. „Dennoch steht die wirtschaftliche Erholung Chinas noch vor einigen Herausforderungen. Das Vertrauen der Haushalte und der privaten Unternehmen ist nach wie vor schwach, und die Aktivitäten auf dem Immobilienmarkt sind zurückgegangen. Stärkere fiskalische Anreize sind unerlässlich, um das Wachstum und das Marktvertrauen zu stützen.“
Alles in allem war das jährliche Wachstum Chinas im vergangenen Jahr eine Verbesserung gegenüber den 3% im Jahr 2022. Sieht man jedoch von den Pandemiejahren 2020 bis 2022 ab, so ist dies das langsamste Wirtschaftswachstum seit 1990.
Mehr Konjunkturmaßnahmen um Chinas Wachstumsrate anzukurbeln?
In seiner Rede auf dem jährlichen Weltwirtschaftsforum in Davos sagte der chinesische Premierminister Li Qiang gestern, dass Chinas Wachstumsrate die offiziellen Ziele übertroffen habe, ohne sich auf umfangreiche Konjunkturmaßnahmen zu stützen.
„Bei der Förderung der wirtschaftlichen Entwicklung haben wir nicht auf massive Stimulierungsmaßnahmen zurückgegriffen… Wir haben kein kurzfristiges Wachstum angestrebt und gleichzeitig langfristige Risiken angehäuft“, so Li.
Dennoch hat die chinesische Regierung im vergangenen Jahr mehrere Initiativen ergriffen. Diese Maßnahmen zielten insbesondere darauf ab, den angeschlagenen Immobiliensektor des Landes zu entlasten.
Mit rund 500 Mrd. Yuan (70 Mrd. USD) aus einer Anleihe der Zentralregierung wurden Katastrophenschutzprojekte unterstützt, um den von Überschwemmungen und Erdbeben betroffenen Gebieten zu helfen. Marktexperten sind der Meinung, dass diese Maßnahmen den jährlichen Rückgang bei den Verkäufen von Neubauten abmilderten und den Rückgang im vergangenen Jahr auf 6,5% abschwächten, verglichen mit dem erheblichen Rückgang von 26,7% im Jahr 2022.
Darüber hinaus erhöhte die chinesische Zentralbank die Liquiditätszufuhr durch die einjährige mittelfristige Kreditfazilität (MLF) für Finanzinstitute. Die People’s Bank of China (PBOC) sagte zu, den Zinssatz für einjährige MLF-Darlehen an bestimmte Finanzinstitute in Höhe von 1,45 Mrd. Yuan (203,42 Mrd. USD) konstant bei 2,50% zu halten, um trotz kurzfristiger Herausforderungen eine ausreichende Liquidität im Bankensystem zu gewährleisten.
Außerdem hat die chinesische Regierung angesichts von Herausforderungen wie einer unzureichenden effektiven Nachfrage und sektoralen Überkapazitäten, bereits zugesagt, die Finanzpolitik im Jahr 2024 moderat zu verstärken.
„Im Jahr 2024 werden die zentralen staatlichen Unternehmen (SOEs) ihre ‚drei Rollen‘ der technologischen Innovation, der industriellen Kontrolle und der Sicherheitsunterstützung voll ausspielen und die wichtigsten Strategien des Landes aktiv unterstützen“, so die chinesische Regierung Ende letzten Jahres.
Mit Blick auf die Zukunft erwartet die Weltbank eine Verlangsamung des chinesischen BIP-Wachstums auf 4,5% im Jahr 2024. „Die Aussichten (Chinas) werden durch die anhaltende Schwäche des Immobiliensektors und die anhaltend schwache globale Nachfrage auf kurze Sicht sowie durch strukturelle Wachstumshemmnisse wie die hohe Verschuldung, die Alterung der Bevölkerung und das langsamere Produktivitätswachstum als in der Vergangenheit getrübt“, so die Finanzinstitution.
Aus der Investmentperspektive rät Zhu von JPMAM Investoren, geduldig zu sein und auf klarere politische Signale zu warten. „Die Jahrestagung des Nationalen Volkskongresses, die am 5. März beginnen soll, wird wahrscheinlich mehr Details über die Konjunkturpolitik liefern und als Katalysator für den Aktienmarkt dienen“, so Zhu.
