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In Indien hat heute die größte Wahl der Welt begonnen. Rund 970 Millionen Menschen sind berechtigt, in der sechswöchigen Wahl 543 Abgeordnete für die Lok Sabha, das Unterhaus des Parlaments, zu wählen. An der Wahl nehmen sechs nationale Parteien, 57 Parteien in den Bundesstaaten und 2.597 kleinere Parteien teil. Der Hauptkampf findet jedoch zwischen den beiden großen Parteien statt: der regierenden Bharatiya Janata Party (BJP) und dem oppositionellen Indian National Congress (INC).
Premierminister Narendra Modi von der BJP strebt eine dritte Amtszeit in Folge an, und Meinungsumfragen deuten darauf hin, dass seine Partei auch gewinnen wird.
Eine Partei oder Koalition benötigt 272 der 543 Sitze in der Lok Sabha, um die Regierung zu bilden. Bei den letzten Wahlen im Jahr 2019 gewann die BJP allein 303 Sitze und bildete die Nationale Demokratische Allianz (NDA) mit insgesamt 350 Sitzen. In diesem Jahr hat Modi das ehrgeizige Ziel von „über 400“ gesetzt.
„Eine Kombination von Faktoren fördert das Vertrauen der Investoren in einen Sieg der BJP“, so Franklin Templeton. Die Partei ist gut organisiert und zeichnet sich bei der Auswahl der Kandidaten durch Leistungsgerechtigkeit aus. Dies „schafft ein integratives Umfeld und verringert das Risiko einer internen Zersplitterung“, so der Asset Manager.
Einer der Hauptfaktoren für die Popularität der BJP ist wahrscheinlich aber die solide wirtschaftliche Bilanz. Seit Modis Amtsantritt im Jahr 2014 hat Indien eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 7% in USD erzielt, so Brokerhaus Jefferies, und ist von der achtgrößten Wirtschaft der Welt zur fünftgrößten aufgestiegen.
„Indiens steigender Status auf der Weltbühne ist in den Augen vieler indischer Wähler ein großer Gewinn für Modi“, sagt Milan Vaishnav, Direktor des Südasienprogramms bei der Denkfabrik Carnegie Endowment for International Peace.
Einige Analysten sind jedoch nicht so optimistisch, dass die BJP die ehrgeizigen Ziele von Modi erreichen wird.
„Während es unvermeidlich scheint, dass Modi an der Macht bleibt, gibt es ein Goldlöckchen-Szenario für diese Wahl“, sagt Varun Laijawalla, Portfolio Manager bei Ninety One. „Unserer Ansicht nach besteht dieses ‚richtige‘ Szenario darin, dass er gewinnt, aber nicht mit einer so überwältigenden Mehrheit, dass er im Wesentlichen tun kann, was er will. Freies Regieren führt zu Hybris, und Hybris führt zu schlechten Entscheidungen, die sich im Extremfall auf die Bewertungen der Aktienmärkte auswirken können.“
Was ist von Modi 3.0 zu erwarten?
Sollte die BJP die Parlamentswahlen gewinnen, erwarten Marktbeobachter keine wesentlichen Änderungen in der Regierungspolitik.
„Modi hat seine Vision dargelegt, bis 2047 den Status eines entwickelten Marktes zu erreichen, und wird sich auf die weitere Umsetzung von Maßnahmen zur Erreichung dieses Ziels konzentrieren“, sagt Stephen Dover, Leiter des Franklin Templeton Institute.
Dover weißt auf die Reform der Waren- und Dienstleistungssteuer im Jahr 2017, durch die sich die Steuereinnahmen auf 180 Mrd. USD verdoppelt haben, hin. „Durch die steigenden Steuereinnahmen ist die Regierung imstande, grüne Investitionen zu fördern und ihren Fokus verstärkt auf Investitionen in IT-Hardware zu legen. Seit einiger Zeit liegt der Fokus auf Investitionen im Halbleiterbereich, da die Politik bestrebt ist, das inländische Angebot zu vergrößern und die Abhängigkeit des Technologiesektors von Software-Dienstleistungen aufzubrechen“, erklärt Dover.
Für Investoren könnte die Wahlphase in Indien auch zusätzliche Chancen bieten. „Während Investoren in der Regel mit einem Gefühl der Beklemmung an wichtige Wahlen herangehen, glauben wir, dass die günstigen Meinungsumfragen im Vorfeld der nationalen Wahlen die Bedenken hinsichtlich der politischen Stabilität und der politischen Stabilität abschwächen sollten“, so Nilang Mehta, Portfoliomanager, Indische Aktien bei HSBC Asset Management. „Es ist auch erwähnenswert, dass die Geschichte zeigt, dass vorübergehende Rückschläge nach den Wahlen immer gute Gelegenheiten für Investoren waren, auf den Indien-Zug aufzuspringen.“
JPMorgan Private Bank weist darauf hin, dass wahlbedingte kurzfristige Volatilität eine „buy the dip“-Gelegenheit bieten könnte.
„Wir sind nach wie vor von den strukturellen Wachstumschancen bei indischen Aktien überzeugt“, schreibt Alex Wolf, Leiter Anlagestrategie für Asien bei JPMorgan Private Bank, in einem Insight. „Langfristige Investoren könnten zumindest ’neutral‘ gegenüber der Benchmark sein, und eine strategische ‚Übergewichtung‘ ist unserer Ansicht nach gerechtfertigt.“
