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In der sich ständig verändernden Landschaft der globalen Märkte sind asiatische Dividenden-Fonds zu einer attraktiven Wahl für Investoren geworden. Dank der florierenden Volkswirtschaften Asiens und einer breiten Palette von Branchen bieten Dividendenaktien der Region eine Kombination aus stabilen Erträgen und dem Potenzial für Kapitalwachstum.
Laut Daten von FactSet, MSCI und Schroders entfallen drei Viertel der langfristigen Aktienrenditen der Region von 1987 bis 2022 auf asiatische Dividendentitel. Darüber hinaus wies der MSCI AC Asia Pacific ex-Japan Index im Dezember 2022 eine Dividendenausschüttungsquote von 45% und eine Bruttogesamtdividendenrendite von 3,4% auf und übertraf damit die meisten anderen großen Märkte.
„Unternehmen, die hohe Dividenden zahlen, sind weder wachstumsschwach noch langweilig … sie zahlen oft nur dann hohe Dividenden, wenn sie zuversichtlich sind, dass ihre künftigen Erträge robust genug sind, um die Ausschüttung aufrechtzuerhalten“, schreibt King Fuei Lee, Co-Leiter der Asian Equity Alternative Investments bei Schroders.
Darüber hinaus betont Lee, dass angesichts der Herausforderungen im Bereich der Corporate Governance in Asien die Konzentration auf Dividendeninvestitionen Investoren einen Schutz vor potenziellen Fallstricken bietet. „Dies liegt daran, dass die Unternehmen die Versuchung verringern, Geld für wertvernichtende Investitionen zu verschwenden, wenn sie überschüssige Barmittel an die Aktionäre zurückgeben“, fügt er hinzu.
Attraktive Bewertungen und eine alternde Bevölkerung machen asiatische Dividendentitel attraktiv
Im Gegensatz zu einigen westlichen Märkten muss man bei Investment sin Dividendentitel in Asien nicht auf Wachstum verzichten. Nach Ansicht von Abrdn schaffen nämlich zahlreiche asiatische Unternehmen ein Gleichgewicht, indem sie stabile Dividenden anbieten und gleichzeitig einen gesunden Wachstumskurs beibehalten.
Darüber hinaus seien die Bewertungen an den asiatischen Märkten derzeit angemessen, laut Abrdn. Und obwohl sich die Gewinne auf einem zyklischen Tiefstand befinden, glaubt der Asset Manager, dass es vielversprechende Anzeichen für eine bevorstehende Erholung gibt.
„Es gibt immer noch eine große Auswahl an Unternehmen, die eine gute Rentabilität und einen guten Cashflow erwirtschaften und eine höhere Dividende als die Benchmark zahlen. Gleichzeitig dürften ihre starken Bilanzen eine gewisse Sicherheit bieten, falls sich der Wiedereröffnung als holpriger als erwartet erweist“, schreibt Yoojeong Oh, Investment Manager bei Abrdn.
Hinzu kommt, dass Ivestoren, insbesondere ältere, Dividenden attraktiv finden, was die Nachfrage nach Dividendenaktien in einer alternden Welt antreibt. Da die Zahl der Rentner und der Menschen, die bald in Rente gehen, zunimmt, dürfte die Nachfrage nach Dividendentiteln in Asien steigen.
„Wenn man bedenkt, wie groß der Anteil der Dividenden an den langfristigen Aktienrenditen in der Vergangenheit war, und wenn man weiß, wie groß die Nachfrage der alternden Bevölkerung sein wird, dann sollte jeder Anleger, der in Asien nach wachstumsstarken Unternehmen mit einer guten Corporate Governance sucht, diesen Unternehmen Beachtung schenken“, so Lee von Schroders.
Dennoch stellen bestimmte Faktoren eine Herausforderung für Dividendenausschüttungen dar. Matthews Asia geht davon aus, dass die Angst vor einer globalen Rezession, geopolitische Spannungen und eine ungleichmäßige Erholung in China das Gewinnwachstum und die allgemeine Stimmung bei einigen Unternehmen in der Region im Jahr 2023 beeinträchtigen könnten.
Trotz dieser Herausforderungen bleibt Matthews für bestimmte Länder optimistisch. „Länder wie Indien und Indonesien verzeichnen weiterhin eine steigende Verbrauchernachfrage, während Indien von der Verlagerung von Lieferketten profitieren kann. Japan bleibt einer der Lichtblicke, unterstützt durch eine mögliche Rückkehr der Inflation und eine verbesserte Aktionärsrendite, die ein breiteres Interesse an Aktien geweckt hat.“
Ausgewählte asiatische Dividendenfonds
Matthews Asia Dividend Fund (USD) Class I Shares
Der 2010 aufgelegte Matthews Asia Dividend Fund ist bestrebt, sein Anlageziel zu erreichen, indem er mindestens 65% seines gesamten Nettovermögens direkt oder indirekt in ertragsstarke, börsennotierte Stammaktien, Vorzugsaktien, wandelbare Vorzugsaktien und andere aktienbezogene Instrumente von Unternehmen im asiatisch-pazifischen Raum investiert.
Der Fonds verfügt über ein verwaltetes Gesamtvermögen von 113,98 Mio. USD.* Der Matthews Asia Dividend Fund wird am MSCI All Country Asia Pacific Index gemessen. Er hat eine jährliche Managementgebühr von 0,75% und eine Kostenquote von 0,90% (USD). Er ist seit Jahresbeginn um 2,85% gestiegen, und seit seiner Auflegung hat der Fonds eine Rendite von 4,27% erzielt.
Der Matthews Asia Dividend Fund hat insgesamt 60 Titel im Portfolio. Die fünf größten Positionen* des Fonds sind Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (5%), Tencent Holdings (2,5%), die japanische Handels- und Investmentgesellschaft Itochu (2,4%), Samsung Electronics (2,4%) und der indische Hypothekenfinanzierer Housing Development Finance Corporation (2,3%).
Nach Sektoren ist der Fonds hauptsächlich in Finanzwerten (18,8%), IT (17%), zyklischen Konsumgütern (14%), Kommunikationsdienstleistungen (11,2%) und Industriewerten (10%) investiert. Auf Länderebene hält der Fonds die größten Anteile in Japan (31,3%), China/Hongkong (25,6%), Australien (9,7%), Taiwan (8,2%) und Indien (7,5%).*
Die leitenden Fondsmanager des Matthews Asia Dividend Fund sind Robert J. Horrocks und Kenneth Lowe. Horrocks ist CIO von Matthews Asia und Portfoliomanager, er blickt auf eine fast drei Jahrzehnte währende Karriere zurück. Lowe ist Portfoliomanager und seit 2010 bei dem Asset Manager tätig.
Schroder ISF Asian Dividend Maximiser C Accumulation USD
Der zweite Dividenden-Fonds ist von Schroders. Der 2013 aufgelegte Schroder ISF Asian Dividend Maximiser C Accumulation USD strebt einen jährlichen Ertrag von 7% an. Dieses Ziel wird durch eine Kombination aus Call-Option-Overlay und einem aktiv verwalteten Aktienportfolio mit Schwerpunkt auf der asiatischen Region (ohne Japan) verfolgt. Die Strategie des Fonds besteht darin, die Wertentwicklung zweier wichtiger Indizes nachzubilden, nämlich des MSCI AC Pacific ex Japan (Net TR) Index und des MSCI AC Pacific ex Japan High Dividend Yield (Net TR) Index.
Der Fonds hat eine laufende Gebühr von 2,11%. Er wird von den Fondsmanagern Richard Sennitt, Mike Hodgson, Scott Thomson, Ghokhulan Manickavasaga und Jeegar Jagani verwaltet. Sennitt, Jagani und Thompson verwalten den Fonds seit 2013, während Hodgson und Manickavasaga seit 2016 bzw. 2017 im Team sind. Der Fonds hatte ein verwaltetes Gesamtvermögen von 231,87 Mio. USD.
In den letzten fünf Jahren hat der Fonds eine Rendite von 10,7% erzielt. Darüber hinaus ist der Fonds seit Jahresbeginn* um 4,1% gestiegen. Seit Auflegung hat der Schroders-Fonds eine Rendite von 35,2% erzielt.
Der Fonds hält insgesamt 60 Titel, mit Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (9,36%), Samsung Electronics (8,40%), BOC Hong Kong Holding (2,96%), das australische multinationale Bergbauunternehmen BHP Group (2,92%) und Oversea-Chinese Banking Corp (2,82%) als Top 5.*
Im Hinblick auf die Sektoren* sind über 50% des Fonds in Finanzwerte (31,04%) und IT (26,26%) investiert. Immobilien (11,63%), Kommunikationsdienste (10,30%) und Grundstoffe (7,82%) runden die Top 5 ab. Während der Matthews Asia Fonds hauptsächlich in Japan und China/Hongkong (zusammen über 50%) investiert ist, ist Schroders regional gesehen hauptsächlich in Australien (18,17%), Taiwan (17,92%), China (15,32%), Singapur (14,00%) und Südkorea (13,33%) investiert.*
* Stand 30. Juni 2023
** Stand 31. May 2023
