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Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) wurde 1987 gegründet und hat ihren Hauptsitz im taiwanesischen Hsinchu Science Park. Das Unternehmen ist an der taiwanesischen Börse (TWSE:2330) notiert und seine Aktien können über die ADR-Route an der New York Stock Exchange gehandelt werden. TSMC ist ein Pionier des reinen Foundry-Geschäftsmodells, das sich auf den Fertigungsbetrieb von Halbleitern konzentriert.
Im Jahr 2021 hat das Unternehmen 12.302 verschiedene Produkte mit 291 unterschiedlichen Technologien für 535 Kunden (darunter Apple und Qualcomm) hergestellt. Die jährliche Kapazität der von TSMC und seinen Tochterunternehmen betriebenen Fabriken betrug mehr als 13 Millionen 12-Zoll-Wafers. Zu diesen Fabriken gehören vier 12-Zoll-GIGAFAB®-Fabriken, vier 8-Zoll-Fabriken, eine 6-Zoll-Fabrik, eine 12-Zoll-Fabrik einer vollständigen Tochtergesellschaft, TSMC Nanjing Company Limited, und zwei 8-Zoll-Fabriken von vollständigen Tochtergesellschaften, WaferTech in den USA und TSMC China Company Ltd.
TSMC Gewinnzahlen
Der weltweit größte Halbleiterhersteller meldete für das zweite Quartal, das am 30. Juni 2022 endete, einen Gewinnsprung von über 76%. TSMC verzeichnete dabei einen Umsatzanstieg von rund 50% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, bemerkte aber auch kritisch „übermäßige Lagerbestände“. Der Puffer wurde für die massive Verunsicherung während der Covid-19-Pandemie inmitten der weltweiten Chip-Knappheit angelegt. „Wir gehen davon aus, dass es einige Quartale dauern wird, bis sich die überhöhten Lagerbestände in der Halbleiterlieferkette wieder auf ein gesünderes Niveau eingependelt haben. Wir rechnen mit einigen Quartalen der Bestandsanpassung bis in die erste Hälfte des Jahres 2023“, sagte CC Wei, CEO von TSMC, in einer Telefonkonferenz.
Der Nettogewinn des Unternehmens stieg im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr auf 237,03 Mrd. NTD (8,05 Mrd. USD), während der Umsatz um 43,5% auf 534,14 Mrd. NTD (16,99 Mrd. USD) zunahm. Die Bruttomarge erreichte aufgrund höherer Produktpreise und eines günstigen Wechselkurses ein Rekordhoch von 59%. Für das dritte Quartal rechnet das taiwanesische Unternehmen mit einem Umsatz von 19,8 bis 20,6 Mrd. USD, 35,7% mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Wachstumsprognose für das Gesamtjahr wurde von knapp 30% auf fast 35% angehoben.
Das Unternehmen gab außerdem kürzlich bekannt, dass seine hochmoderne 3-Nanometer-Chip-Fertigungstechnologie in Hsinchu „bald“ die Produktion aufnehmen wird. Die drei neuen Werke in Kaohsiung (China), Japan und den USA werden 2024 mit der Produktion der neuen 3-Nanometer-Chips beginnen. „TSMC geht davon aus, dass seine Kapazitäten für Spitzentechnologien von 2018 bis zu diesem Jahr mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 70% wachsen, dank der robusten Nachfrage nach Chips für Smartphones und Hochleistungscomputer wie Server“, sagte YL Wang, Vizepräsident von TSMC, auf dem jährlichen Technologiesymposium des Unternehmens in Hsinchu.
„Die Investitionen für Spezialtechnologien werden im Vergleich zum Durchschnitt der letzten drei Jahre um das 4,5-Fache steigen. Dadurch würde der Anteil der Spezialtechnologien an der gesamten Waferkapazität in diesem Jahr auf etwa 63% steigen, verglichen mit 45% im Jahr 2018“, so Wang weiter.
TSMC Aktien
TSMC überraschte die Welt im August letzten Jahres, als es beschloss, seine Herstellungspreise ab 2022 um 10% bis 20% zu erhöhen, um seine zukünftigen Wachstumsaussichten zu verbessern. Das Relative Strength (RS)-Rating für die TSMC-Aktie kletterte im Dezember 2021 auf 71 (1 ist die schlechteste und 99 die beste Bewertung).
Die in den USA börsennotierten Aktien des Unternehmens sind im vergangenen Jahr um fast 34% gefallen, was vor allem auf den makroökonomischen Gegenwind, die schwache globale Nachfrage und Chinas Drohung von militärischer Gewalt gegenüber Taiwan zurückzuführen ist. TSMC hat eine Marktkapitalisierung von 391 Mrd. USD und ein KGV von 16,77. Das voraussichtliche KGV der Aktie des Unternehmens wird auf 14,27 geschätzt. TSMC hat ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 4,90.
Herausforderungen für TSMC
Auf Grund der Größe spielt Taiwans Chipproduktion global eine wichtige Rolle, denn Halbleiterchips werden für die Produktion von Smartphones bis hin zu autonomen Fahrzeugen benötigt. Obwohl China darauf bedacht ist, seine eigenen Kapazitäten für Halbleiter auszubauen, liefert Taiwan nach wie vor den Großteil der grundlegenden Halbleiter und praktisch alle hochtechnologischen Prozessoren des Landes.
Die geopolitischen Spannungen zwischen Taiwan und China drängen große Länder wie die USA, die EU und Indien dazu, ihre Halbleiter-Lieferketten näher zur Heimat zu verlagern. „Wir wollen die Innovation für die Welt in der Zukunft kontinuierlich vorantreiben und keine Angst haben, weil wir einige Streitigkeiten mit unseren Nachbarn haben“, sagte Mark Liu, Vorsitzender von TSMC, in einem Interview mit CNN, „China macht etwa 10% des Geschäfts von TSMC aus, und wenn sie [China] uns brauchen, ist das keine schlechte Sache.“
Auch die Halbleiterindustrie hat mit Unterbrechungen in der Lieferkette zu kämpfen, da der Markt durch die Pandemie und den Russland-Ukraine-Krieg stark verunsichert ist. Führende Hersteller von Teilen für die Halbleiterherstellung wie Applied Materials, KLA, Lam Research und ASML warnten ihre Kunden, dass sie bis zu 18 Monate auf einige wichtige Maschinen und Komponenten warten müssen. Die Engpässe reichen von Mikrocontrollern, technischen Kunststoffen und elektronischen Modulen bis hin zu Linsen, Ventilen und Pumpen. „Unsere Zulieferer sehen sich mit größeren Herausforderungen in der Lieferkette konfrontiert, wodurch sich die Lieferzeiten für unsere fortgeschrittenen und ausgereiften Knotenpunkte verlängern“, fügte Wei auf dem Technologieforum in Hsinchu hinzu, was wiederum die Pläne des Unternehmens zur Erweiterung seiner Kapazitäten verzögert.
Was kommt als nächstes für TSMC?
„TSMC ist in eine Phase strukturell hohen Wachstums eingetreten“, sagte Liu im Juni 2022 vor den Aktionären. Langfristig wird TSMC als wichtiger Chiplieferant für verschiedene Branchen weiterhin eine entscheidende Rolle im globalen Handel spielen.
Um die Führungsposition von TSMC zu halten und auszubauen, investiert das Unternehmen stark in Forschung und Entwicklung sowie in den Ausbau der Kapazitäten und hat für 2022 zwischen 40 und 44 Mrd. USD und für 2023 mehr als 40 Mrd. USD vorgesehen. Das Unternehmen konzentriert sich außerdem auf neue Spezialtechnologien wie Radiofrequenz-Identifikation (RFID) und intelligente 3D-Sensoren für 5G- und intelligente IoT-Anwendungen.
