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Das chinesische E-Commerce-Unternehmen JD.com Inc. wurde 1988 von Richard Liu gegründet, der einen Teil seiner Ersparnisse investierte und ein vier Quadratmeter großes Ladengeschäft in Peking eröffnete, das zunächst JD Multimedia hieß. Unter dem Druck des SARS-Ausbruchs im Jahr 2003 verlagerte er den Verkauf seiner Produkte ins Internet, und 2004 hatte Liu sein gesamtes Ladengeschäft online gestellt. Die Website hieß damals jdlaser.com, aus der später 360buy.com (2007) und JD.com (2013) wurde. Vor 2013 war JD.com im Volksmund auch als Jingdong bekannt.
Das Einzelhandelsgeschäft, das mit dem Verkauf von optischen Datenträgern begann, diversifizierte bald und verkauft auch Computer und andere Elektronikgeräte. Heute umfasst JD.com alle Kategorien des Einzelhandels und bezieht jeden Schritt in der Lieferkette mit ein. Das Unternehmen investiert ebenfalls in Robotik und künstliche Intelligenz (KI). 2014 wurde JD.com als erstes chinesisches E-Commerce-Unternehmen an der NASDAQ notiert.
Tencent verkaufte 2014 seine E-Commerce-Geschäfte Paipai und QQ Wanggou an JD.com und Walmart folgte mit dem Verkauf seines E-Commerce-Geschäfts Yihaodian im Jahr 2016. Beide Unternehmen besitzen nun eine Beteiligung an JD.com.
JD.com bietet seine Dienstleistungen über JD Worldwide in elf anderen Ländern neben China an und ist der größte Konkurrent der Alibaba Group.
JD.com Inc Geschäftsmodell
JD.com Inc. wird oft als das „Amazon Chinas“ bezeichnet und verfolgt ein Geschäftsmodell, das dem des US-E-Commerce-Riesen sehr ähnlich ist. JD.com ist Teil der Fortune-500-Liste und legt mit seinem umfangreichen Logistiknetzwerk in China großen Wert auf Kundenzufriedenheit. Das Unternehmen ist sowohl als E-Commerce-Unternehmen als auch als Marktplatz für Verkäufe tätig.
Das Unternehmen betreibt ein Treueprogramm namens JD Plus und bietet Angebote, Rabatte und andere Vorteile u.a. in den Bereichen Restaurants, Hotelbuchungen und Filme. Die gebündelten Dienste haben dem Unternehmen zu einem höheren durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer verholfen. Genau wie Amazon hat JD.com eine eigene Handelsmarke, die mit anderen Verkäufern auf der Plattform konkurriert, und konnte seine chinesische Nutzerbasis im Laufe der Zeit ausbauen.
Auch wenn JD.com Inc als Elektronikhandel begann, ist es mittlerweile viel mehr. Es unterteilt sich in mehrere Geschäftsbereiche – JD Retail, JD Logistics, JD Property, JD Health, JD Retail Cloud und JD-Y, der Anbieter von intelligenten Lieferkettenlösungen.
JD und Alibaba
Alibaba wurde wie JD in der Zeit vor dem Ausbruch von SARS gegründet. Heute kontrollieren Alibaba und JD den Großteil des chinesischen E-Commerce-Marktes. JD ist heute der größte Konkurrent von Alibaba auf seinem Heimatmarkt und hat mit seiner zunehmenden Diversifizierung in bestimmten Segmenten die Führung übernommen. Tencent, Baidu und Walmart halten Anteile an JD, was entscheidend zum Wachstum des Unternehmens beigetragen hat.
Tencent erwarb 2014 erstmals Anteile an JD. Die Übergabe von 15% der Anteile erfolgte im Gegenzug für Bargeld und den Zugang von JD zur den Plattformen WeChat und QQ. Tencent verkaufte auch einen Anteil der Online-Plattform Yixun an JD. Dies war der erste strategische Schritt von JD und Tencent, um den chinesischen E-Commerce-Markt zu erobern. Heute werden Online-Zahlungen in China entweder über WePay oder AliPay abgewickelt.
2016 verkaufte Walmart seinen Online-Einzelhandelsmarkt in China, Yihaodian, an JD für einen Anteil von 5,9% an dem Unternehmen, der mit 1,5 Mrd. USD bewertet wurde. Im selben Jahr hat Walmart seinen Anteil an JD auf 10,9% fast verdoppelt.
Im darauffolgenden Jahr kündigte Baidu, eines der weltweit größten Unternehmen für KI und Internetdienste, eine Partnerschaft mit JD an. Die Allianz mit Baidu bedeutete, dass Nutzer nun Baidu und JD integrieren konnten. Baidu erhöhte die Reichweite von JD auf dem Markt.
Der Umsatz von JD.com stieg im Jahr 2021 auf 149,3 Mrd. USD, während Alibaba einen Jahresumsatz von 109,5 Mrd. USD erzielte. „JD.com hat das Wachstum des gesamten chinesischen Einzelhandels kontinuierlich übertroffen und nicht nur den stationären Händlern, sondern auch den marktführenden Online-Plattformen von Alibaba, TMall und Taobao, Marktanteile abgenommen“, schreibt Wium Malan von Propitious Research auf Smartkarma.
Geschäftsentwicklung und Aktien-Dynamik
JD.com Inc ist an zwei Börsenplätzen notiert. Der Hong Kong Stock Exchange (HKEX) und der NASDAQ. Das Jahr 2022 war für das Unternehmen an beiden Börsen ein Jahr der Enttäuschungen. Anfang Januar wurde JD an der HKEX mit 242,2 HKD gehandelt und lag damit fast 17% unter dem Kurs zu Beginn des letzten Jahres. Nach einem starken Rückgang im Laufe des Jahres wurde die Aktie am 24. Oktober 2022 mit 141,8 HKD gehandelt. An der HKEX hat JD eine Marktkapitalisierung von 762,66 Mrd. HKD und ein KGV von 331,44 (Stand: 13. Januar 2023).
Selbst an der NASDAQ wurde die Aktie am 24. Oktober 2022 mit nur 36,6 USD gehandelt. JD hat eine Marktkapitalisierung von 99,98 Mrd. USD und wurde an der NASDAQ mit einem KGV von 338,28 gehandelt (Stand: 13. Januar 2023).
Der Rückgang und der anschließende Anstieg des Aktienkurses sind auf Probleme in der Lieferkette, die weltweite Straffung der Geldpolitik, die zu einem Einbruch des Handels führte, und die Null-Covid-Maßnahmen von China zurückzuführen.
Mit dem Ende der Null-Covid-Beschränkungen und im Zuge einer möglichen Wiederbelebung der chinesischen Wirtschaft verzeichneten mehrere chinesische Unternehmen einen Kursanstieg ihrer Aktien, und JD war da keine Ausnahme. Marktanalysten und Investmentmanager sind optimistisch für chinesische Aktien im Allgemeinen und JD im Besonderen und erwarten, dass die Aktien des E-Commerce-Riesen nach einer weiteren Lockerung der Vorschriften in China steigen werden. Investoren setzen wieder auf China, und so haben sich die chinesischen Aktien in den letzten beiden Monaten des Jahres 2022 und bis ins Jahr 2023 hinein erholt.
JD verzeichnete im September 2022 einen Umsatz von 243,5 Mrd. CNY, was einem Wachstum von 11,35% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Geschäftsstrategien von JD, die denen von Amazon ähneln, sind der Hauptgrund für den Erfolg der E-Commerce-Plattform. Selbst als sich die chinesische Wirtschaft abschwächte, wuchs JD dank seiner Kundenbeziehungen und der Lieferung auf der letzten Meile kontinuierlich. Der Jahresumsatz von JD lag 2021 bei 951,6 Mrd. CNY, was einem Anstieg von 27,59% gegenüber dem Vorjahr entspricht. JD ist in den letzten Jahren beim Umsatz schnell gewachsen. Nach den Daten von 2017 hatte JD einen Jahresumsatz von 362,33 Mrd. CNY erzielt.
Im Jahr 2021 musste das Unternehmen jedoch einen Rückgang des Nettogewinns um 105% hinnehmen, der 2019 (490,74%) und 2020 (213,74%) noch rasant gestiegen war. Die allgemeine Verlangsamung der Wirtschaft und der Stopp der privaten Ausgaben trugen zu dem Rückgang der Nettogewinnzahlen bei. Dieser Trend setzte sich auch im ersten Quartal 2022 fort.
Wie geht es weiter mit JD.com Inc?
Tencent hat einen Plan zur Veräußerung von JD im Wert von 16,4 Mrd. USD angekündigt, wodurch der Anteil von satten 17% an dem Unternehmen auf 2,3% sinken wird. Tencent wird seinen Anlegern JD-Aktien als Dividende auszahlen, was der Anfang vom Ende der strategischen Partnerschaft zwischen den beiden chinesischen Giganten sein könnte. Tencent gibt damit den Titel des größten Anteilseigners an Walmart ab.
JD plant jedoch, in das internationale Geschäft einzusteigen, um Amazon herauszufordern. Laut den Daten für Q32022 stieg die Kundenzahl von JD von 552,2 Millionen im Vorjahr auf 588,3 Millionen. Dies zeigt ein robustes Wachstum und das Potenzial, das Geschäft zu vergrößern, wenn man es mit dem Umsatzwachstum des Unternehmens im Jahresvergleich misst. Auch die Lockerung der Vorschriften für internetbasierte Unternehmen in China wird die Aussichten von JD weiter verbessern.
Analysten erwarten, dass JD mit der Wiederbelebung der chinesischen Wirtschaft und angesichts der starken Bilanz und Cashflow-Rechnung von JD.com Inc ein aussichtsreiches Investitionsziel für das Jahr 2023 sein wird. Es gab bereits mehrere positive Prognosen. „Wir glauben, dass die Aktie bis zum Jahresende 2023 ein Aufwärtspotenzial von 27% haben wird. Wir setzen ein Kursziel von 276 HK$ fest“, schreibt Ming Lu von Aequitas Research auf Smartkarma.
