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Die Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: BABA und SEHK: 9988) ist nach Amazon das zweitgrößte E-Commerce-Unternehmen der Welt gemessen an der Marktkapitalisierung (Stand: Oktober 2022). Es ist das fünftgrößte Internetunternehmen der Welt und das viertgrößte chinesische Unternehmen insgesamt, nach dem Tech-Giganten Tencent, dem Spirituosen-Riesen Kweichow Moutai und der ICBC, der größten Bank des Landes.
Alibaba wurde am 28. Juni 1999 in Hangzhou, Zhejiang, von Jack Ma gegründet. Obwohl der Hauptsitz des Unternehmens in China ist, ist es auf den Cayman Islands eingetragen. Zum 31. März 2022 hatte die Gruppe insgesamt 254.941 Vollzeitbeschäftigte, von denen die meisten in China tätig waren.
Der Börsengang von Alibaba an der New Yorker Börse (NYSE) am 19. September 2014 brachte 25 Mrd. USD ein, was dem Unternehmen einen Marktwert von 231 Mrd. USD bescherte und dies zum größten Börsengang der Welt machte.
Alibaba Group Geschäftsmodell
Alibaba, das als eine in China ansässige Business-to-Business-Marktplatz-Website begann, hat sich zu einem etablierten globalen Unternehmen entwickelt. Die Geschäftsbereiche von Alibaba umfassen heute u.a. den chinesischen Handel, den internationalen Handel, lokale Verbraucherdienste, Cainiao (Logistik), Cloud, digitale Medien und Unterhaltung. Um seine Plattformen und Geschäfte herum hat Alibaba ein Ökosystem entwickelt, das aus Verbrauchern, Händlern, Marken, Einzelhändlern, Drittdienstleistern, strategischen Allianzpartnern und anderen Unternehmen besteht.
Das Einzelhandelsgeschäft in China umfasst in erster Linie Taobao und Tmall, die laut Alibabas Jahresbericht in den zwölf Monaten bis zum 31. März 2022 nach dem Bruttowarenwert zusammen das umfassendste digitale Einzelhandelsgeschäft der Welt umfassten.
Die internationalen Handelsunternehmen, darunter Lazada, AliExpress, Trendyol und Daraz, zielen darauf ab, Marken und Händler mit lokalen Marktkenntnissen und einer Handelsinfrastruktur zu unterstützen. Alibaba.com war nach Angaben des Unternehmens im Jahr 2021 Chinas größter integrierter internationaler Online-Großhandelsmarktplatz, gemessen am Umsatz. Im Geschäftsjahr 2022 kamen die Käufer, die auf der Website nach Geschäftsmöglichkeiten suchten oder Transaktionen abschlossen, aus über 190 Ländern.
Lokale Verbraucherdienste nutzen mobile und Online-Technologien, um die Effizienz, Effektivität und den Komfort von Dienstleistern und ihren Kunden in zwei verschiedenen Szenarien zu verbessern: „To-Home“ und „To-Destination“. Zu den „To-Home“-Geschäften gehören Ele.me und Taoxianda. Zu den „To-Destination“-Unternehmen gehören Amap, Fliggy und Koubei.
Cainiao nutzt die Kapazitäten und Fähigkeiten der einheimischen und logistischen Partner, um nationale und internationale One-Stop-Shop-Logistikdienstleistungen und Supply-Chain-Management-Lösungen anzubieten. Cainiao versucht außerdem, Daten und Technologien zu nutzen, um den gesamten Logistikprozess zu digitalisieren und die Effizienz zu steigern.
Das Cloud-Segment setzt sich aus Alibaba Cloud und DingTalk zusammen. Alibaba ist nach eigenen Angaben 2021 der drittgrößte Infrastruktur-as-a-Service-Anbieter der Welt und der größte im asiatisch-pazifischen Raum, gemessen am Umsatz. Zudem war das Unternehmen nach eigenen Angaben 2021 umsatzmäßig Chinas größter Anbieter von Public-Cloud-Diensten, einschließlich PaaS- und IaaS-Diensten.
Alibaba bezeichnet sein digitales Medien- und Unterhaltungssegment als eine natürliche Erweiterung seiner Strategie zur „Erfassung des Konsums“ über seine Handelsgeschäfte hinaus. Youku war nach Angaben des Unternehmens im März 2022 die drittgrößte Online-Langzeitvideoplattform in China, gemessen an den monatlich aktiven Nutzern.
Zu den weiteren Geschäftsbereichen des Segments gehören Quark, Alibaba Pictures Newsfeed und Literaturplattformen. Ferner entwickelt, betreibt und vertreibt das Unternehmen über Lingxi Games mobile Spiele.
Zu den weiteren Initiativen von Alibaba gehören die DAMO Academy, ein globales Forschungsprogramm, und der intelligente Lautsprecher Tmall Genie.
Nationale und globale Relevanz
Im Geschäftsjahr 2022 (das am 31. März endete) bediente Alibaba über seine globalen verbrauchernahen Unternehmen etwa 1,31 Milliarden aktive Verbraucher, davon über 1 Milliarde in China und 305 Millionen außerhalb Chinas.
Das gesamte Bruttowarenvolumen (GMV), das im Alibaba-Ökosystem abgewickelt wurde, belief sich im Geschäftsjahr 2022 auf 1.312 Mrd. USD. Darin enthalten sind 1.258 Mrd. USD an GMV, die von den verbrauchernahen Geschäften in China generiert wurden, einschließlich der Segmente China-Commerce, lokale Verbraucherservices und digitale Medien und Unterhaltung, sowie 54 Mrd. USD an GMV, die von den internationalen Handelsgeschäften kamen.
Laut der Gruppe werden Millionen von Unternehmen über das Cloud-Geschäft bedient, und viele der Kunden seien „angesehene Branchenführer in ihren jeweiligen Vertikalen“. Im Geschäftsjahr 2022 bediente Alibaba Cloud mehr als 60% der an der A-Aktie notierten Unternehmen in China, so Chairman und Chief Executive Officer Daniel Zhang im Jahresbericht der Gruppe.
Aktiendynamik
Im Januar 2018 wurde Alibaba nach Tencent das zweite asiatische Unternehmen, das die 500-Milliarden-Dollar-Bewertungsmarke durchbrach. Im Oktober 2020 erreichte das Unternehmen einen Spitzenbewertung von 837,84 Mrd. USD, ist aber seitdem auf 198,69 Mrd. USD gefallen.
Zu den Faktoren, die auf die Aktie des Unternehmens drückten, gehörten die zunehmende Kontrolle der chinesischen Aufsichtsbehörden über Big Tech, geopolitische Spannungen und die allgemeine Entwicklung der Weltwirtschaft.
BABA erreichte Ende Oktober 2020 ein Allzeithoch von 317,14 USD pro Aktie. In den letzten Monaten des Jahres fielen die Aktien, bevor sie sich Anfang 2021 stabilisierten. Mitte 2021 gerieten sie jedoch erneut unter Druck, was zum Teil auf ein hartes Durchgreifen der chinesischen Behörden zurückzuführen war, die eine strengere Kontrolle über Unternehmen mit Börsennotierungen in den USA anstreben.
Die Verkäufe setzten sich für den Rest des Jahres 2021 fort, und BABA erreichte mit 108,70 USD ein Jahrestief. Eine Zeit lang hielt sich die Aktie in der Nähe dieses Niveaus und bewegte sich auch Anfang 2022 in diesem Bereich. Der Verkaufsdruck hat jedoch wieder zugenommen, angeheizt durch die Sorge um das Umsatzwachstum und die anhaltenden Auseinandersetzungen mit den chinesischen Aufsichtsbehörden.
Im August gab Alibaba die Ergebnisse für das am 30. Juni 2022 zu Ende gegangene Quartal bekannt, die die Erwartungen der Analysten übertrafen und die Aktie kurzzeitig steigen ließen. Der Umsatz lag bei 30,68 Mrd. USD und damit auf dem Niveau des Vorjahres, während der Gewinn pro American Depositary Share im Vergleich zum Vorjahr um 29% sank.
Obwohl Alibaba die Erwartungen übertraf, war es das erste Mal in seiner Geschichte, dass das Unternehmen ein flaches Wachstum verzeichnete. Die Sorgen um die Einnahmen, die globale Inflation und das Risiko einer Rezession haben die Aktienmärkte weltweit auf Talfahrt geschickt und BABA weiter fallen lassen.
Was bringt die Zukunft für die Alibaba Group?
Alibaba hofft, auch im Jahr 2101 noch zu existieren, denn „wenn wir 102 Jahre bestehen, haben wir (Alibaba) drei Jahrhunderte überdauert – eine Leistung, die nur wenige Unternehmen vorweisen können“.
Doch die Meinungen über die Aussichten des Unternehmens sind geteilt. Während es aufgrund des Potenzials von Big Tech eine solide Wachstumsperspektive bleibt, stellen die Unsicherheiten aufgrund des politischen Drucks im In- und Ausland eine „ernsthafte Bedrohung“ dar.
Ein Beispiel: Alibaba hatte geplant, seine Fintech-Einheit Ant Group an die Börse zu bringen, dies aber auf Druck der chinesischen Behörden auf unbestimmte Zeit verschoben.
