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Indien gewinnt auf der Weltbühne zunehmend an Einfluss und sein dynamischer Markt verdient Aufmerksamkeit, so Dina Ting, Head of Global Index Portfolio Management, Franklin Templeton ETFs, über die aufstrebende Weltmacht.
AsiaFundManagers.com: Im September war Indien Gastgeber des G20-Gipfels und hat sich damit einen Platz unter den führenden Nationen der Welt gesichert. Warum wurde dies als ein Höhepunkt angesehen?
Dina Ting: Im Juni stattete Premierminister Narendra Modi Washington einen historischen offiziellen Staatsbesuch ab, der die verstärkte Zusammenarbeit zwischen den beiden Mächten unterstrich. In der kurzen Zeit, die seitdem vergangen ist, haben wir auch eine Reihe beeindruckender Errungenschaften gesehen, die Indien den Weg zu einer führenden Rolle in der Zukunft geebnet haben: Das bevölkerungsreichste Land der Welt feierte einen Meilenstein in der Weltraumforschung, im Ingenieurwesen und in der Technologie, als es Ende August als erstes Land ein unbemanntes Roboter-Raumschiff in der Nähe des Südpols des Mondes landete. Die historische Mondmission – mit der Indien nach den Vereinigten Staaten, der Sowjetunion und China erst das vierte Land war, das auf dem Mond landete – sollte nach Anzeichen von gefrorenem Wasser und anderen Elementen suchen. Wenige Tage später verstärkte Indiens triumphale Mission zur Erforschung der äußeren Sonnenatmosphäre zum besseren Verständnis des Weltraumwetters sein Gewicht auf der Weltbühne.
AsiaFundManagers.com: Bedeutet das, dass die Ausrichtung des G20-Gipfels nur ein weiterer logischer Schritt auf dem Weg Indiens zur Weltmacht war?
Dina Ting: Ja, das ist richtig. Es hat diese Erfolge unterstrichen. Indien spielte auch eine wichtige Rolle bei der Einigung in Bereichen wie der Schuldenregulierung, der Überprüfung von Institutionen wie der Weltbank und der formellen Aufnahme der Afrikanischen Union in den Staatenblock, um eine bessere Vertretung zu gewährleisten. Indien trug auch dazu bei, dass die Staats- und Regierungschefs ihre tiefgreifenden Meinungsverschiedenheiten über den Krieg in der Ukraine überwanden und ein Konsenspapier verfassten.
AsiaFundManagers.com: Welche Rolle hat Premierminister Narendra Modi bei diesen Entwicklungen gespielt?
Dina Ting: Premierminister Modi nutzte die Gelegenheit, um mehrere Maßnahmen zu fördern, die darauf abzielen, die Entwicklungsbedürfnisse und -bestrebungen des „Globalen Südens“ besser mit denen der G20 zu verknüpfen. Er kündigte ein neues multilaterales Eisenbahn- und Seekorridorprojekt an, das Indien mit dem Nahen Osten und der Europäischen Union verbinden soll, und bezeichnete es als Leuchtturm der Partnerschaft und Innovation. In einem Umfeld sich wandelnder globaler politischer Allianzen kann der Handelspakt ein überzeugendes Gegengewicht zu Chinas riesigem Belt-and-Road-Infrastrukturkorridor darstellen. Modi traf auch mit US-Präsident Joe Biden zusammen, und die beiden Staatsoberhäupter gaben eine gemeinsame Erklärung mit 29 Punkten ab, in der die Bereiche der Zusammenarbeit im Hinblick auf für beide Seiten vorteilhafte Ziele dargelegt werden, darunter widerstandsfähige globale Lieferketten und wissenschaftliche und technologische Forschung.
AsiaFundManagers.com: Das klingt nach einem Schritt, mit dem sich Indien weiter von China absetzen will. Ist das eine politisch und wirtschaftlich kluge Entscheidung?
Dina Ting: Es scheint so. Die Diversifizierung weg von China hat zu einer Welle neuer Investitionen in Indien geführt, da Unternehmen wie Amazon, Apple, Boeing, Samsung und Nokia das Land als eindrucksvolle Produktionsalternative betrachten. Auch die schwächer als erwartet ausgefallene Konjunkturerholung in China scheint indischen Aktien Auftrieb zu geben, insbesondere bei internationalen Anlegern, die kleinere, auf den Binnenmarkt ausgerichtete Unternehmen bevorzugen.
AsiaFundManagers.com: Hatte dies einen Einfluss auf den Aktienmarkt des Landes und wenn ja, inwiefern?
Dina Ting: Das stimmt. Im vergangenen Jahr verzeichnete der indische Aktienmarkt erhebliche Abflüsse, aber das Blatt scheint sich zu wenden. Am Ende des ersten Quartals sahen ausländische Investoren wieder Interesse an indischen Midcap-Aktien – der S&P BSE MidCap Index stieg um mehr als 20 %, verglichen mit einem Plus von 7,4 % beim S&P BSE Sensex Index, dem indischen Leitindex, der die Performance der 30 größten Blue Chips des Landes misst.* Aus Bloomberg-Daten geht hervor, dass der indische Aktienmarkt im bisherigen Jahresverlauf bis August Nettozuflüsse in Höhe von rund 15,5 Mrd. USD verzeichnete, was etwa 1,5 Mrd. USD unter dem Rekordabfluss des letzten Jahres liegt.
AsiaFundManagers.com: Und wie sieht es mit dem indischen BIP aus? Wie hat es sich durch den Zustrom ausländischer Investitionen entwickelt?
Dina Ting: Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) hat sich eindrucksvoll entwickelt. Das indische BIP wuchs im Juni-Quartal auf Jahresbasis um 7,8% – eine Beschleunigung gegenüber dem Vorquartal, in dem es um 6,1% gewachsen war.
AsiaFundManagers.com: Und was bedeutet das für kleinere Unternehmen im Land?
Dina Ting: Wir glauben, dass dies ein gutes Zeichen für kleinere, eher auf den Binnenmarkt ausgerichtete Unternehmen ist. Die Verbesserung der Infrastruktur in der schnell wachsenden Wirtschaft dürfte weiterhin mehr multinationale Unternehmen anziehen, was die indische Wirtschaft insgesamt weiter voranbringen und potenziell auch kleinen und mittleren Unternehmen zugute kommen wird. Für Anleger, die ein stärkeres Engagement in Indiens wachsendem Mid-Cap-Segment anstreben, lohnt es sich unseres Erachtens, auf Unterschiede in der Indexkonstruktion zu achten.
AsiaFundManagers.com: Wie setzen sich die kleineren Unternehmen auf dem Markt zusammen und welchen Einfluss haben sie auf die Marktentwicklung?
Dina Ting: Etwa 32% der 210 Bestandteile des FTSE India Capped Index waren Ende August 2023 Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung (unter 5 Mrd. USD Marktkapitalisierung), während der MSCI India Index, der 115 Unternehmen umfasst, einen Anteil von weniger als 21% an kleineren Unternehmen aufweist.* Der FTSE India Capped Index hat seit Jahresbeginn eine Rendite von 13,5 % erzielt, der MSCI India Index dagegen nur 10,7 %.**
Zur Performance trugen auch mittelgroße Unternehmen bei, die im stärker auf Mega-Caps ausgerichteten MSCI India Index nicht vertreten sind. Dazu gehörten die Gesundheitsunternehmen Zydus Life Sciences und Glenmark Pharmaceuticals sowie Exide Industries, das Batterien für Eisenbahnen und Automobile herstellt.
AsiaFundManagers.com: Was würden Sie Anlegern raten, wenn es um Investitionen in indische Aktien geht?
Dina Ting: Unserer Ansicht nach sind die strukturellen Trends Indiens, der steigende Wohlstand, die wachsende Produktionskapazität, die Reformen der Regierung und der zunehmende Einfluss auf der Weltbühne überzeugende Wachstumstreiber, die Anleger genau im Auge behalten sollten. In Zukunft wird es sicherlich viele interessante Gelegenheiten geben.
AsiaFundManagers.com: Vielen Dank für das Interview.
Dina Ting
Head of Global Index Portfolio Management
Franklin Templeton
Dina Ting ist Senior Vice President und Head of Global Index Portfolio Management bei Franklin Templeton. Ihr Team ist verantwortlich für die Verwaltung der indexbasierten Strategien von Franklin Templeton, einschließlich ETFs. Bevor sie 2015 zu Franklin Templeton kam, war Ting fast ein Jahrzehnt bei BlackRock tätig, wo sie das Institutional Emerging Markets Team leitete, das über 70 globale Aktienportfolios für Kunden weltweit verwaltete. Außerdem verwaltete sie eine Vielzahl von iShares-ETFs, die Smart-Beta-, globale Immobilien-, Sektor- und Schwellenländerstrategien abdecken.
* FactSet, MSCI 31. August 2023
** Bloomberg, 11. September 2023
