Hongkong IPO Markt 2023 – geht es wieder aufwärts?

Das vergangene Jahr war eines der schlechtesten für den IPO-Markt in Hongkong. Dennoch konnte die Region 2022 den dritten Platz mit einem Emissionsvolumen von 12,69 Mrd. USD halten, was allerdings einen Rückgang von über 70% entspricht. Das Blatt dürfte sich jedoch in diesem Jahr wenden, denn es gibt einige bedeutende Reformen bei der Börsenzulassung und auch die IPO-Pipeline ist gefüllt.

Weltweit haben die IPO-Märkte im vergangenen Jahr aufgrund der hohen Volatilität und einer möglichen Rezession einen Rückschlag erlitten. So auch Hongkong, was sich allerdings wahrscheinlich schnell erholen wird, da China von seiner Null-Covid-Politik abrückt und aktiv versucht, die Metropole als Offshore-Drehscheibe für chinesische Aktien zu vermarkten.

Ausblick für Hongkongs IPO-Markt

KPMG, PwC und Deloitte gehen davon aus, dass der Hongkonger IPO-Markt im Jahr 2023 seinen verlorenen Ruhm zurückgewinnen wird.

„Die CMSG (Deloitte China’s Capital Market Services Group) prognostiziert, dass es in Hongkong im Jahr 2023 zu 110 neuen Börsennotierungen kommen wird, die rund 230 Mrd. HKD einbringen werden. Dies wird durch verschiedene positive Faktoren und Entwicklungen unterstützt, darunter eine Verlangsamung der US-Zinserhöhungen und die erwartete Wiederöffnung der Grenze zwischen Hongkong und dem Festland“, so Deloitte.

„Die vorgeschlagenen Regeln für spezialisierte Technologieunternehmen werden wachstumsstarken innovativen Unternehmen in einem frühen Entwicklungsstadium die Tür öffnen, um in Hongkong an die Börse zu gehen und Mittel für weitere Forschung und Entwicklung zu beschaffen“, so Irene Chu, Partnerin und Leiterin der Abteilung New Economy and Life Sciences bei KPMG China.

Chu von KPMG bezog sich auf den Plan, Big-Tech-Unternehmen, bevor sie Umsätze erzielt haben, ab 2023 die Börsennotierung an der Hongkonger Börse und die Kapitalaufnahme zu ermöglichen. Die neuen Vorschriften für die Börsennotierung erlauben es Tech-Unternehmen mit einer Bewertung von mindestens 15 Mrd. HKD (~1,9 Mrd. USD), Kapital aufzunehmen.

Asian Market Insights

Exclusive news, analyses and opinion on Asian economies and financial markets

E-Mail-Adresse*

COUNTRY

LANGUAGE*

Asian Market Insights

Exklusive News, Analysen und Meinungen zu den asiatischen Finanzmärkten

E-Mail-Adresse*

COUNTRY

LANGUAGE*

Unabhängig davon wird die Bewertungsanforderung auf 8 Mrd. HKD gesenkt, wenn die Unternehmen im vorangegangenen Geschäftsjahr mindestens 250 Mio. HKD Umsatz erzielt haben.

Als spezialisierte Technologieunternehmen gelten dabei fünf Arten von Big-Tech-Firmen – High-Tech-Firmen, die in den Bereichen Cloud Computing, künstliche Intelligenz und Metaverse o.ä., neue Materialien, neue Energie, sowie neue Lebensmittel- und Landwirtschaftstechnologien tätig sind.

„Wir haben die einzigartigen Eigenschaften dieser spezialisierten Technologieunternehmen berücksichtigt“, sagte Bonnie Chan, Leiterin der Börsennotierung der Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), im Dezember.

Im Mai 2022 gab es an der Hongkonger Börse nur eine einzige Börsennotierung in diesem Monat, die niedrigste Zahl seit über einem Jahrzehnt. Doch in der zweiten Jahreshälfte verbesserte sich die Situation.

Darüber hinaus haben die Lockerung der Null-Covid-Politik, die Unterstützung Pekings für den Immobiliensektor und die gedämpfte regulatorische Kontrolle des Technologiesektors dazu geführt, dass die Bewertungen von Aktien in Festlandchina und Hongkong sprunghaft angestiegen sind. Da China Anfang des Monats seine Grenzen wieder geöffnet hat, wird eine höhere Wirtschaftsaktivität dem Hongkonger IPO-Markt helfen.

Deloitte geht davon aus, dass mehr Unternehmen aus dem Festland ihre A-Aktien in Hongkong notieren werden, während ein Anstieg der Bewertungen wahrscheinlich zu mehr Abspaltungsnotierungen führen wird. „Regulatorische Reformen wie die Einführung von Aktienhandelsplätzen in RMB, die Einbeziehung von in Hongkong notierten ausländischen Unternehmen in den Southbound von Stock Connect und FINI werden dazu beitragen, dass im Laufe des Jahres auch Börsengänge in zwei Währungen, ausländische Unternehmen und spezialisierte Technologieunternehmen an die Börse gehen“, so Deloitte.

In der Zwischenzeit konnte das im Dezember eröffnete Büro der HKEX in New York der Börse helfen, potenzielle Kunden zu gewinnen. China versucht auch, die Stock Connect-Programme auszuweiten, was den Status der Stadt als internationaler IPO-Markt weiter stärken könnte.

Und schließlich ist die Frage der Rechnungsprüfung zwischen den USA und China zwar vorerst in den Hintergrund getreten, da die Regulierungsbehörden beider Länder eine Einigung erzielt haben, doch könnten weitere Entwicklungen dazu beitragen, dass wieder mehr chinesische Unternehmen in Hongkong notiert werden.