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Angesichts des makroökonomischen Gegenwinds hat sich der globale Markt für Börsengänge (IPO) in letzter Zeit etwas eingetrübt. Die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum (APAC) bildeten jedoch in der ersten Hälfte des Jahres 2023 eine Ausnahme. Einem Bericht von EY zufolge hat die Region den IPO-Markt in diesem Zeitraum dominiert, obwohl die Erlöse im Vergleich zum letzten Jahr deutlich zurückgegangen sind. Im Zeitraum von Januar bis Juni 2023 verzeichnete die Region 371 neue Börsengänge mit einem Gesamtwert von 39,4 Mrd. USD, was 65% des weltweiten Gesamtwerts entspricht. In einem anderen Bericht von Deloitte wird die Zahl der Börsengänge in Südostasien mit 85 IPOs in der ersten Hälfte des Jahres 2023 und einem Erlös von etwa 3,3 Mrd. USD angegeben.
In einem Bericht von Deloitte heißt es, dass in Südostasien die Zahl der neuen Börsengänge um 16% und die Summe der Börsengänge im ersten Halbjahr 2023 um 5% höher war als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Drei große Börsengänge in Indonesien brachten in diesem Zeitraum mehr als 500 Mio. USD ein, verglichen mit nur einem Mega-Börsengang von PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk im Jahr 2022, der in H1 2022 1 Mrd. USD eingesammelt hatte.
Die drei größten Börsengänge waren Nexchip Semiconductor mit 1,9 Mrd. USD, Semiconductor Manufacturing Electronics Shaoxing Corporation (SMEC) mit 1,8 Mrd. USD und Shaanxi Energy Investment mit 1 Mrd. USD. Die ersten beiden Unternehmen wurden in Shanghai notiert, während Shaanxi an der Börse von Shenzhen gelistet wurde.
Gründe für den Anstieg der IPOs in Südostasien
In den letzten Jahren haben Faktoren wie die Pandemie, der Russland-Ukraine-Konflikt, geopolitische Instabilität, steigende Inflation und Zinsen Südostasien ständig belastet. Aber jetzt sieht es wieder besser aus. Die Wiedereröffnung nach der Pandemie, die Wiederherstellung des Tourismus und die boomende Binnennachfrage haben zu einem Zustrom ausländischer Direktinvestitionen in der Region geführt.
Laut Reuters entwickelt sich vor allem Südostasien zu einem Hotspot für Börsengänge. Das hohe Wirtschaftswachstum und die stabilen Zinsaussichten machen die Region zu einem Vorreiter, da größere Finanzzentren Schwierigkeiten haben, neue Aktienverkäufe anzuziehen.
Hier ein Blick auf einzelne Märkte, die starke IPOs in diesem Jahr verzeichnet haben.
China: Dem EY-Bericht zufolge wurde die Hälfte der 10 größten Börsengänge in der ersten Jahreshälfte in Festlandchina durchgeführt, darunter der Börsengang von Nexchip Semiconductor im Wert von 1,9 Mrd. USD am STAR Market in Shanghai. Mehrere IPO-Kandidaten in China blieben jedoch an der Seitenlinie, da die Erholung des Landes nach der Pandemie stotterte und die Spannungen zwischen den USA und China hoch blieben. EY führt weiter aus, dass trotz des schwierigen makroökonomischen Umfelds und der schwachen Börsenentwicklung die Börsengänge von A-Aktien aufgrund der staatlichen Unterstützung und der robusten Pipeline auch im Jahr 2023 eine gesunde Dynamik aufweisen dürften.
Hongkong: Hongkongs IPO-Markt war mit nur 29 Börsengängen und einem Erlös von 2,3 Mrd. USD in der ersten Jahreshälfte 2023 gedämpft, was in erster Linie auf einen Zinsanstieg und schwache Aktienkurse der in den letzten Jahren abgeschlossenen Börsengänge zurückzuführen ist. Außerdem führten niedrigere Emissionspreise in Verbindung mit einer Zunahme negativer Renditen am ersten Tag im zweiten Quartal zu geringeren Zeichnungsraten. EY erwartet jedoch, dass sich der IPO-Markt in Hongkong in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 erholen und den Rekord des Vorjahres übertreffen wird. Im März 2023 führte die Hongkong Stock Exchange außerdem Kapitel 18C ein, um Börsengänge von spezialisierten Technologie- und anderen innovativen Unternehmen zu fördern.
Indonesien: Indonesien war mit 45 IPOs in der ersten Jahreshälfte und einem Gesamterlös von 2,2 Mrd. USD der Star in Asien. Zu den erfolgreichsten Börsengängen in Indonesien gehörten die eines Nickelbergbauunternehmens mit einem Erlös von fast 683 Mio. USD, eines Unternehmens für integrierte Batterien für Elektrofahrzeuge („EV“) mit einem Erlös von fast 627 Mio. USD und eines Betreibers eines geothermischen Kraftwerks mit einem Erlös von fast 594 Mio. USD. Indonesien rühmt sich einer großen Bevölkerung und eines starken Wirtschaftswachstums, das durch seine reichen Mineralienvorkommen und die strategische Privatisierung von Staatsbetrieben gestützt wird. Infolgedessen strömen große Unternehmen aus dem Rohstoff- und Energiesektor auf die indonesischen Aktienmärkte. Die Wirtschaftspolitik des indonesischen Präsidenten Joko Widodo zielt darauf ab, das Land zu einem robusten Drehkreuz der globalen EV-Lieferkette zu machen und die staatlichen Rohstoffvorkommen zu monetarisieren.
Japan: Japan verzeichnete in der ersten Hälfte des Jahres 2023 42 Börsengänge mit Erlösen im Wert von 1,9 Mrd. USD. Dies zeigt, dass das Land möglicherweise am Rande eines großen wirtschaftlichen Aufschwungs steht. Ein konstantes Niedrigzinsumfeld und die Abwertung des japanischen Yen fördern den Export. Auch die Investmentkosten für internationale Investoren sind dadurch gesunken. In der ersten Jahreshälfte begrüßte der japanische Markt zwei große Börsengänge von Finanzdienstleistern und fast 20 Börsengänge von Technologieunternehmen. Die Tokioter Börse (TSE) fördert Reformen, darunter die Erleichterung des IPO-Prozesses und die Verbesserung des Umfelds für Direktlistings, um Startup-IPO-Optionen zu eröffnen.
Südkorea: In der ersten Hälfte des Jahres 2023 verzeichnete der südkoreanische IPO-Markt 26 Deals und nahm fast 0,7 Mrd. USD ein. Dies bedeutet einen Rückgang von 10% bei der Anzahl der Deals und einen massiven Rückgang von 94% beim Transaktionswert im vergangenen Jahr.
Was sind die Aussichten für APACs IPO-Markt?
Mit Blick auf die Zukunft sagt Deloitte, dass vor allem Indonesien zu einem heißen IPO-Markt geworden ist, der einen konstruktiven Einfluss auf den Rest der Region haben wird. Lediglich mögliche Änderungen bezüglich Regierung und Politik könnten ihn beeinträchtigen.
Gleichzeitig haben sich in der ersten Jahreshälfte mehrere Unternehmen aus Singapur und Malaysia über einen Börsengang an der NASDAQ international ins Rennen gebracht. „Wir gehen davon aus, dass sich dieser Trend für südostasiatische Unternehmen, die einen Börsengang in den USA anstreben, fortsetzen wird“, so Deloitte.
 weltweit führend, wobei China und Indonesien die derzeit dominanten Märkte sind.){kind=link}