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Other / International
Indiens stetiges Wirtschaftswachstum, ein günstiges Zinsumfeld und die kürzliche Aufnahme der Anleihen des Landes in wichtige Schwellenländer-Anleihenindizes machen indische Anleihen attraktiv. Zeit, einen Blick auf den Markt und ausgewählte Investmentfonds zu werfen.
In den letzten Jahren hat der indische Anleihenmarkt ein erhebliches Wachstum erfahren. Zwischen März 2018 und März 2023 ist die Gesamtzahl der ausstehenden Anleihen im Land um 77% gestiegen. Vor allem die Staatsanleihen sind um 85% gestiegen und haben einen Umfang von 1,83 Bio. USD erreicht.
Im selben Zeitraum verzeichneten Unternehmensanleihen eine Wachstumsrate von 53% und beliefen sich auf 510 Mrd. USD. Nach Angaben der indischen CCIL (Clearing Corporation of India) und der SEBI (Security Exchange Board of India) lag die Bewertung des indischen Anleihemarktes am 22. März 2023 bei etwa 2,34 Bio. USD.
Inzwischen hat JPMorgan angekündigt, dass sie indische Staatsanleihen in ihre Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) Index Suite aufnehmen werden. Die Aufnahme soll am 28. Juni 2024 beginnen und über zehn Monate schrittweise erfolgen. Es wird erwartet, dass dies eine größere Anzahl globaler Investoren anzieht und ihnen einen besseren Zugang zum zweitgrößten Anleihenmarkt in Asien ermöglicht.
„Eine höhere ausländische Beteiligung am indischen Markt für Staatsanleihen würde die Nachfrage erhöhen und die Kosten für die Emission neuer Staatsanleihen deutlich senken… Marktschätzungen gehen davon aus, dass die Aufnahme in die wichtigsten Anleihenindizes einen anfänglichen Zufluss von 20 bis 40 Mrd. USD anziehen könnte, der in den nächsten zehn Jahren auf 180 Mrd. USD ansteigt“, schätzt S&P Global.
Außerdem entwickelt sich der indische Anleihenmarkt weiter. Im Januar 2023 emittierte Indien seine ersten grünen Staatsanleihen und reihte sich damit in eine wachsende Liste von Ländern ein, die thematische Staatsanleihen ausgeben.
In indische Anleihen investieren
Da der indische Anleihemarkt wächst und sich schnell entwickelt, stellen wir zwei Rentenfonds von zwei bekannten Asset Managern vor.
Invesco India Bond Fund A-Acc shares
Der 2014 aufgelegte Fonds von Invesco zielt darauf ab, durch Investitionen in eine Mischung aus indischen Schuldtiteln und indischen Geldmarktinstrumenten Erträge zu erzielen und langfristiges Kapitalwachstum zu fördern. Er wird aktiv verwaltet und zieht den CRISIL 91 Day Treasury Bill Index als Referenzwert für Vergleichszwecke heran.
Der Fonds hat ein verwaltetes Gesamtvermögen von 259,07 Mio. USD. Außerdem hat er eine jährliche Verwaltungsgebühr von 1,25%, einen Ausgabeaufschlag von bis zu 5% und laufende Kosten von 1,59%. Der Invesco India Bond Fund ist seit Jahresbeginn um 4,58% gestiegen. In den letzten fünf Jahren verzeichnete der Fonds einen Renditesprung von 11,68%, während die Benchmark um 10,91% gestiegen ist.
Die fünf größten Positionen des Fonds sind: India Government Bond 7.170 17-Apr-2030 (19,3%), India Government Bond 7.100 18-Apr-2029 (14,7%), India Government Bond 6.790 26-Dez-2029 (12,9%), India Government Bond 6.790 15-Mai-2027 (6,3%) und India Government Bond 7.410 19-Dez-2036 (6%).
Der Invesco India Bond Fund ist überwiegend in Staatsanleihen investiert (83,1%). Es folgen Unternehmensanleihen (7,8%), staatsbezogene Anleihen (5,4%), Finanzanleihen (4,4%) und Versorgeranleihen (2,7%). Der Fonds hat den größten Anteil an Anleihen mit einer Laufzeit von fünf bis 10 Jahren (64,6%).
83,1% des Fonds haben ein Kreditrating von BBB, 13,2% sind nicht geratet, 3,7% sind in Bargeld und Zahlungsmitteläquivalenten.
Der Fonds wird von den Portfolio Managern Freddy Wong und Yifei Ding gemanagt. Wong leitet den Fonds seit November 2019 und blickt auf eine Karriere von über zwei Jahrzehnten zurück. Ding kam im Juni 2020 dazu; er hat über 10 Jahre Erfahrung als Portfoliomanager.
Abrdn SICAV I – Indian Bond Fund A Acc USD
Der 2015 aufgelegte Indian Bond Fonds von Abrdn zielt darauf ab, durch Investitionen in indische Anleihen eine Mischung aus Ertrag und Wachstum zu erzielen. Der Fonds investiert zwei Drittel seines Vermögens in Anleihen, die auf indische Rupien lauten. Diese Anleihen werden von der indischen Regierung, regierungsnahen Einrichtungen mit Sitz in Indien oder Unternehmen, die im Land tätig sind, ausgegeben. Der Fonds zieht keine Benchmark zum Vergleich heran, sondern verwendet lediglich den Markit iBoxx Asia India Index (USD) als Grundlage für die Festlegung von Risikobeschränkungen.
Mit einem Gesamtvermögen von 211 Mio. USD erhebt der Abrdn Indian Bond Fund eine jährliche Verwaltungsgebühr von 1% und damit weniger als der Invesco-Fonds. Abrdn erhebt zudem einen Ausgabeaufschlag von bis zu 5%. Überdies erhebt der Fonds eine laufende Gebühr von 1,16%. Der Fonds wird von Kenneth Akintewe verwaltet, der seit 20 Jahren bei Abrdn tätig ist.
Im bisherigen Jahresverlauf ist die Nettorendite des Fonds um 4,38% gestiegen. Die dreijährige Nettorendite ist jedoch um 0,54% gesunken, während die fünfjährige Rendite um 3,15% gestiegen ist.
Zu den 5 größten Positionen des Fonds gehören India Government Bond 7,36% 2052 (12,1%), India Government Bond 7,4% 2062 (10,9%), India Government Bond 6,45% 2029 (9,4%), India Government Bond 7,26% 2029 (7%) und India Government Bond 7,17% 2028 (6,6%).
Was die Sektorallokation angeht, so hat Abrdn wie Invesco den größten Teil seiner Anlagen in Staatsanleihen (79,5%). Quasi-Staatsanleihen (13,1 %), Finanzwerte (5,3%), supranationale Anleihen (1,1%) und Bargeld (0,9%) machen den Rest des Portfolios aus. Der Fonds investiert hauptsächlich in Anleihen mit BBB-Rating (98%). Es folgen AAA-Anleihen (1,1%) und Anleihen ohne Rating (0,9%).
Alle Abgaben zu den Fonds sind Stand 31. August 2023, sofern nicht anders angegeben.
