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Die Temperaturen im asiatisch-pazifischen Raum sind in den letzten Jahrzehnten drastisch gestiegen, und die zunehmende Wirtschaftstätigkeit hat die Treibhausgasemissionen erhöht. Einem UNICEF-Bericht zufolge steht Indien an siebter Stelle der Länder, die am stärksten von den durch den Klimawandel verursachten extremen Wetterereignissen betroffen sind. Vor diesem Hintergrund geht Indien jetzt die Finanzierung grüner Projekte an und wird am 25. Januar die erste Tranche grüner Anleihen mit einem Volumen von 984 Mio. USD begeben.
Wie der geringe Umfang der Emission zeigt, handelt es sich derzeit jedoch nur um einen Testlauf für Indien, doch können Investoren bei Erfolg mit weiteren Emissionen dieser Art rechnen. Die Anleihe wurde vom Land gut vermarktet und richtet sich an inländische Vermögensverwalter, staatliche Versicherer und Pensionsfonds sowie an ausländische Investoren. Versicherungsunternehmen, die die Anleihe kaufen, können die Anleihen auf die erforderlichen Infrastrukturinvestitionen der Versicherer anrechnen.
Die Details von Indiens ersten grünen Anleihen
Die Staatsanleihen haben eine Laufzeit von 5 und 10 Jahren, und nach der ersten Emission in dieser Woche ist eine zweite für den 9. Februar vorgesehen. Die genaue Verwendung des frischen Kapitals aus den grünen Anleihen steht noch nicht fest, wird sich aber an dem von der indischen Regierung festgelegten Rahmen orientieren. Der Rahmen für grüne Anleihen umfasst unter anderem Investitionen in erneuerbare Energien, sauberen Transport sowie Wasser- und Abfallwirtschaftsprojekte.
Auf der Liste stehen Projekte im Wert von rund 400 Mrd. Rupien (4,92 Mrd. USD), die mit den Erlösen aus dem Verkauf von indischen grünen Anleihen finanziert werden sollen.
Es gibt keine Beschränkungen für ausländische Investoren, grüne Anleihen zu kaufen. Für Banken können die Bestände an grünen Anleihen auf die obligatorischen Staatsbeteiligungen angerechnet werden.
Indische Medien berichteten unter Berufung auf zwei Regierungsbeamte, dass die erste Emission grüner Anleihen zu einem „Greenium“ mit Renditen unter den marktüblichen Sätzen erfolgen soll. Die grüne Prämie wird die Renditen wahrscheinlich um 5-10 Basispunkte unter die der Staatsanleihen drücken.
Die Rendite der fünfjährigen Staatsanleihen mit einer Laufzeit bis 2027 in Höhe von 7,38% und die Rendite der zehnjährigen Benchmark-Anleihen lagen bei 7,16% bzw. 7,35%.
Die Nachfrage von ausländischen Investoren ist recht hoch, insbesondere von Anlegern, die ein grünes Mandat haben. Die Nachfrage von inländischen Banken und Investmentfonds dürfte dagegen gering sein, da die meisten von ihnen kein spezifisches grünes Mandat haben. In Indien gibt es auch keine inländischen, auf grüne Themen spezialisierten Kreditfonds.
In der Vergangenheit haben indische Unternehmen grüne Anleihen auf dem Offshore-Markt begeben, wobei eine jüngste Emission der Export-Import Bank of India um mehr als 100% überzeichnet war.
Ein weiterer Aspekt für Investoren ist, dass die Zins- und Tilgungszahlungen der indischen grünen Anleihen nicht von der Leistung der Projekte abhängig sind, in die das Geld investiert wird. Es bleibt abzuwarten, ob ausländische Investoren bereit sein werden, in eine auf Rupien basierende Emission zu investieren.
