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Die Verschärfung der finanziellen Bedingungen, das Risiko einer weltweiten Rezession und steigende Preise haben Volkswirtschaften in Asien wie Sri Lanka, Pakistan und Laos in die Bredouille gebracht. Mehrere Länder der Region stecken in der Verschuldung und stehen kurz davor, ihre Staatskredite nicht mehr bedienen zu können.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert eine Verlangsamung des globalen Wachstums von 6,1% im Jahr 2021 auf 3,2% im Jahr 2022, wobei Indien und China besonders betroffen sein werden. Die Organisation hat seine Wachstumsprognose von April kürzlich nach unten korrigiert und geht davon aus, dass sich das Wachstum im asiatisch-pazifischen Raum auf 4,2% verlangsamen wird. Darüber hinaus erklärte der IWF am Beispiel Sri Lankas, dass der Anteil Asiens an der weltweiten Verschuldung von 25% vor der Pandemie auf 38% nach Ausbruch der Pandemie gestiegen sei.
Die Situation wurde mit der asiatischen Finanzkrise der späten 1990er Jahre verglichen, die Ostasien in Mitleidenschaft zog. Aber die hohe Staatsverschuldung betrifft auch verschiedene Volkswirtschaften in Südasien.
Verschuldung in Asien – welche Länder trifft es?
Die hohe Staatsverschuldung in den asiatischen Volkswirtschaften gibt seit Beginn der Pandemie Anlass zur Sorge und hat mit den Auswirkungen auf die Wirtschaft Sri Lankas ein besorgniserregendes Ausmaß erreicht. In einem Bericht der Vereinten Nationen heißt es, dass 25 Länder im asiatisch-pazifischen Raum von einer Lebensmittel-, Energie- und Schuldenkrise betroffen sind.
Sri Lanka war der erste Dominostein, der in der Region fiel, und mehrere weitere Länder werden wahrscheinlich wegen der Rückzahlung von Krediten in eine Wirtschaftskrise geraten. Der Inselstaat verzeichnet eine Inflation von mehr als 60%, und der amtierende Präsident hat den Notstand ausgerufen. Führende Politiker des Landes verhandeln mit dem IWF über ein Rettungspaket, doch die Gespräche sind aus dem Tritt gekommen, nachdem der ehemalige Präsident Gotabaya Rajapaksha das Land verlassen hat. Experten und Ökonomen führen das Scheitern der Wirtschaft Sri Lankas auf die Fehlentscheidungen der aufeinander folgenden Regierungen zurück, die mit der Covid-19-Krise einhergingen und letztendlich die Devisenreserven Sri Lankas aufzehrte. Der letzte Tropfen für das schon volle Fass war die russische Invasion in der Ukraine, die die Energiepreise auf ein Rekordhoch trieb.
Laos ist das nächste südasiatisches Land, das in den kommenden Wochen wahrscheinlich seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen wird. Die Inflation in Laos lag im Juli bei 23,6% und damit auf dem höchsten Stand seit 22 Jahren. Außerdem ist die Landeswährung Kip gegenüber dem US-Dollar eingebrochen, während die hohen Rohstoffpreise die Währungsreserven aufgezehrt haben. Die 22-Milliarden-Dollar-Wirtschaft hat allein gegenüber China Schulden in Höhe von rund 7 Mrd. USD.
China hat auch Pakistan, das sich nun wie Sri Lanka und Laos in einer Krise befindet, Milliarden von Dollar an Krediten gewährt. Pakistan hatte Ende März 2022 Auslandsschulden und -verbindlichkeiten in Höhe von insgesamt 128 Mrd. USD, davon 64 Mrd. USD chinesische Schulden. Die Wirtschaft des Landes stand auf der grauen Liste der Financial Action Task Force (FATF), was ausländische Investoren fernhielt.
Vor kurzem gelang es Pakistan jedoch, mit dem IWF eine Einigung über die Wiederbelebung eines 6 Mrd. USD schweren Rettungspakets zu erzielen. Das südasiatische Land befindet sich in einer schweren Dollarkrise und hat die Einfuhr bestimmter Waren verboten, um den Dollarabfluss einzudämmen. S&P Global hat im vergangenen Monat den Kreditausblick Pakistans aufgrund hoher Rohstoffpreise, einer Abwertung der Rupie und schlechter globaler Finanzbedingungen auf negativ gesetzt. Die Inflation in dem Land stieg im Juli auf 24,9%.
„Wenn man sich die Verschuldung in der Region ansieht, wenn man sich den Anteil Asiens an der Gesamtverschuldung ansieht, dann ist dieser ziemlich stark gestiegen“, sagte Krishna Srinivasan, Direktor der Abteilung Asien-Pazifik beim IWF, in einem Interview mit CNBC. Er fügte hinzu, dass die Verschuldung in Asien ein Problem darstellt, da die fortgeschrittenen Volkswirtschaften die Zinssätze in einem schwindelerregenden Tempo anheben würden.
Die Kredite Chinas wirken sich auch auf die Wirtschaft von Bangladesch aus, das den IWF, die Asiatische Entwicklungsbank und die Weltbank um Hilfe bittet. Das Land rechnet mit einer Dollarknappheit bei steigenden Preisen. Nach Angaben des IWF hatte Bangladesch im Jahr 2021 Auslandsschulden in Höhe von insgesamt 62 Mrd. USD, wovon der größte Teil den staatlichen Kreditgebern aus Japan, gefolgt von China, geschuldet ist.
JPMorgan schätzte vor kurzem, dass die auf Tourismus basierende Wirtschaft der Malediven bis Ende 2023 zahlungsunfähig werden könnte. Die Staatsverschuldung des Landes ist in den letzten Jahren auf über 100% des BIP angestiegen.
Die Philippinen, Myanmar, die Mongolei und Papua-Neuguinea sind weitere Volkswirtschaften in der Region, die mit hohen Staatsschulden konfrontiert sind und bei denen die Gefahr eines Zahlungsausfalls besteht.
Chinas Schuldenfalle
Für den Großteil der Verschuldung Asiens und das daraus resultierende Scheitern der Volkswirtschaften wird Chinas „Belt and Road Initiative“ verantwortlich gemacht. Die Kredite des Landes an Volkswirtschaften mit niedrigem und mittlerem Einkommen haben sich in den letzten zehn Jahren auf 170 Mrd. USD verdreifacht. Nach Angaben der US-amerikanischen Organisation AidData sind mehr als 40 Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen in Höhe von mehr als 10% ihres jährlichen BIP in China verschuldet.
Außenminister und Regierungschefs mehrerer Länder haben China für seine „Schuldenfalle-Diplomatie“ kritisiert. China leiht Entwicklungsländern Geld, und wenn sie es nicht zurückzahlen, übernimmt das Land die Kontrolle über wichtige Knotenpunkte, um die Rückzahlungsverpflichtungen zu erfüllen, so die allgemeine Meinung. Ein Beispiel dafür ist Sri Lanka, das einem chinesischen Unternehmen die Kontrolle über einen wichtigen Hafen übertrug.
Darüber hinaus verlangt China laut Hochrechnungen im Vergleich zu westlichen Ländern einen höheren Zinssatz für Kredite. Auch die Rückzahlungsfrist ist bei von China vergebenen Krediten kürzer.
China selbst verzeichnet eine steigende Verschuldung, und eine von der Regierung unterstützte Denkfabrik erklärte letzten Monat, dass Chinas Schulden im Verhältnis zum BIP im Jahr 2022 voraussichtlich auf 275% steigen werden. Die Unternehmensverschuldung Chinas ist auf 27 Bio. USD angewachsen und macht 37% der gesamten weltweiten Unternehmensverschuldung aus. Das Land hat Schwierigkeiten, seinen Verschuldungsgrad aufgrund von Covid-19 und Anreizen für verschiedene Sektoren zu verbessern. Außerdem wird befürchtet, dass der Einbruch im Immobiliensektor auf den Finanzsektor und einige andere verwandte Sektoren übergreifen könnte.
