Australien
China
Indien
Indonesien
Japan
Malaysia
Philippinen
Singapur
Südkorea
Taiwan
Thailand
Vietnam
Hong Kong
USA
Switzerland
Singapore
United Kingdom
Other / International
Nach einem schwierigen Jahr 2023 wird Vietnams Wirtschaft in diesem Jahr voraussichtlich um rund 6% wachsen. Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert, dass die Wirtschaft mittelfristig um etwa 6,5% wachsen wird, und sieht Chancen durch die Digitalisierung und den grünen Wandel. Auch viele Asset Manager sind optimistisch, was die Aussichten für das Investieren in Vietnam angeht.
„Das sich schnell wandelnde Vietnam hat alle Voraussetzungen, um einer der Wachstumsführer in Asien zu werden“, sagt Roddy Snell, Investment Manager bei Baillie Gifford. Er sieht in der Exportstärke Vietnams den Schlüssel zum wirtschaftlichen Erfolg.
„Die Erfahrungen anderer haben die vietnamesische Führung gelehrt, dass der einzige bewährte Weg zur Finanzierung einer nachhaltig wachsenden Binnenwirtschaft in der Herstellung von Exportgütern besteht. Mit anderen Worten, man sollte sich nicht auf Rohstoffe mit ihren zyklischen Preisen verlassen oder ausländische Finanzmittel anlocken, die bei jedem regionalen Auf- und Abschwung ein- und ausgehen“, sagt Snell.
Er hebt einige einheimische Unternehmen hervor, die überzeugende Investmentchancen bieten, wie z. B. Vinh Hoan, der weltweit größte Produzent von tiefgefrorenem Pangasius, mit globalen Marken wie Aldi als Kunden. „Die beeindruckenden Manager von Vinh Hoan erläuterten ihren Plan, die Wertschöpfungskette durch den Verkauf von Extrakten wie Kollagen, einem Protein, das als Nahrungsergänzungsmittel eingenommen wird, zu erweitern. Sie sprachen auch darüber, das Know-how des Unternehmens bei der Gefriertrocknung zu nutzen, um andere Zutaten zu liefern, z. B. Drachenfrüchte für Smoothies für globale Kaffeeketten“, sagte Snell nach seiner Rückkehr von einer Vietnamreise.
Neben den Exporten ergeben sich weitere Investmentchancen aus der schnell wachsenden Mittelschicht in Vietnam. Nach Angaben der OECD macht die vietnamesische Mittelschicht derzeit 13% der Bevölkerung aus und wird sich bis 2026 voraussichtlich verdoppeln.
Eastspring Investments hebt drei Sektoren hervor, die von der wachsenden Mittelschicht profitieren: Finanzwerte, Konsumgüter und Immobilien. „Die schnell wachsende Mittelschicht Vietnams dürfte die Durchdringungsrate von Bankprodukten und -dienstleistungen für Privatkunden vorantreiben. Zusammen mit der starken Kreditnachfrage des vietnamesischen Produktionssektors dürfte dies das Kreditwachstum ankurbeln“, sagt Ngo The Trieu, Head of Investments bei Eastspring Vietnam.
Es wird erwartet, dass der Wert der Einzelhandelsumsätze zwischen 2021 und 2027 mit einer CAGR von 6,4% auf 167 Mrd. USD ansteigen wird. „Wir erwarten, dass die Erträge im Konsumsektor durch einen profitableren Produktmix und Einnahmen aus alternativen Vertriebskanälen getrieben werden“, fügt Ngo hinzu.
Shasha Li Mafli, Portfoliomanagerin bei der Banque Eric Sturdza, sagte nach einer kürzlichen Reise in das Land: „Jedes Mal, wenn ich Vietnam besuche, sehe ich, wie neue Ladenketten aus dem Boden schießen, da hochmoderne Einzelhandelsgeschäfte jedes Jahr mehr und mehr verbreitet werden. Es gibt eine Welle der Einzelhandelsmodernisierung, die das dynamische Wachstum der vietnamesischen Mittelschicht unterstreicht.“
Investieren in Vietnam und mögliche Stolpersteine
„Investieren in Vietnam kann lohnend sein, aber es birgt auch einige Herausforderungen“, sagt Charles-Henry Monchau, Chief Investment Officer der Schweizer Finanzgruppe SYZ. Monchau nennt Probleme im Immobiliensektor, Exportrisiken und ökologische Gefährdungen des Landes als Herausforderungen.
Monchau weist darauf hin, dass der vietnamesische Immobiliensektor aufgrund eines dramatischen Anstiegs der Anleiheemissionen – von 12 Mrd. USD im Jahr 2020 auf 26 Mrd. USD bis Ende 2021 – erheblich zur Schuldenlast des Landes beigetragen hat. Dieser sprunghafte Anstieg war eine Reaktion auf die Liquiditätskrisen, von denen überschuldete Unternehmen während des durch die Covid-19-Pandemie verursachten Abschwungs betroffen waren. Die Situation verschlimmerte sich aufgrund der Auswirkungen auf den Weltmarkt nach dem Zahlungsausfall von Evergrande und wurde durch geopolitische Spannungen und die Inflation weiter belastet, was zu regulatorischen Reformen und höheren Zinssätzen führte, die die Liquidität verknappten.
„Multinationale Unternehmen dominieren den Exportsektor und machen 75% des Auslandsumsatzes aus. Der inländische Aktienmarkt ist daher übermäßig stark von Banken und Immobilienentwicklern (5 % des Aktienmarktes) abhängig, die ihrerseits Währungsrisiken ausgesetzt sind“, fügte Monchau hinzu.
Außerdem ist Vietnam das Land, das weltweit am dritthäufigsten von Überschwemmungen betroffen ist. Dieses Umweltrisiko macht erhebliche Investitionen in Strategien zur Risikominderung erforderlich.
