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Der chinesische Verbraucherpreisindex (CPI) ist im Juli zum ersten Mal seit über zwei Jahren gesunken. Dieser Rückgang der Verbraucherpreise wirft Fragen hinsichtlich der wirtschaftlichen Entwicklung und der möglichen Auswirkungen auf Chinas laufenden Anstrengungen zur Erholung nach der Pandemie auf.
Nach Angaben der Regierung sank der Verbraucherpreisindex des Landes im Juli 2023 um 0,3% gegenüber dem Vorjahr, was den ersten Rückgang seit Februar 2021 bedeutet. Dieser Rückgang der Verbraucherpreise spiegelt eine Umkehr von dem bisherigen Trend stabiler oder steigender Verbraucherpreise wider.
Die Verbraucherpreise in städtischen Gebieten fielen im Jahresvergleich um 0,2%, während sie in ländlichen Gebieten um 0,6% zurückgingen. Besonders ausgeprägt war dieser Rückgang bei den Lebensmittelpreisen, die im Jahresvergleich um 1,7% sanken. Dieser Rückgang war auf die niedrigeren Schweinefleischpreise zurückzuführen, was eine Umkehrung des seit 15 Monaten anhaltenden Aufwärtstrends bedeutete.
Die Preise für Nicht-Nahrungsmittel blieben dagegen relativ stabil, wobei einige Kategorien wie Bekleidung, Wohnen, Gesundheit und Bildung entweder leicht anstiegen oder gleich blieben. Der Rückgang der Transportpreise trug ebenfalls zum allgemeinen Rückgang der Verbraucherpreise bei.
„Die schwache Nachfragedynamik Chinas im zweiten Quartal kann auf die relativ geringen nachfrageseitigen Anreize während Covid, die jahrelange Verschärfung der Vorschriften und die anhaltende Korrektur im Immobiliensektor zurückgeführt werden“, so Oxford Economics.
„Als Reaktion darauf scheuen die Behörden vor groß angelegten Stimulierungsmaßnahmen zurück und entscheiden sich für eine umsichtige, gezielte Lockerung der Politik – eine unserer Meinung nach positive Entwicklung. Eine Verbesserung der grundlegenden Nachfragebedingungen könnte auch den disinflationären Druck eindämmen“, so Oxford weiter.
Rückgang des CPI in China geht mit einem Sinken der Erzeugerpreise einher
Der Rückgang des chinesischen Verbraucherpreisindex war kein isoliertes Phänomen. Auch der Erzeugerpreisindex (PPI), der Aufschluss über die Fabrikpreise gibt, verzeichnete im vergangenen Monat einen Rückgang um 4,4% gegenüber dem Vorjahr. Obwohl dies eine Verbesserung gegenüber dem Rückgang von 5,4% im Vormonat bedeutete, erwies sich der Rückgang des PPI im Juli 2023 gegenüber dem Vorjahr als weniger günstig als die von Experten prognostizierten 4,1%.
Gleichzeitig sanken die Einkaufspreise der industriellen Produzenten im gleichen Zeitraum um 6,1% gegenüber dem Vorjahr und um 0,5% gegenüber dem Vormonat. Betrachtet man die durchschnittliche Zeitspanne von Januar bis Juli 2023, so sank der Ab-Werk-Preis der industriellen Produzenten um 3,2% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Auch die Einkaufspreise der Industrieerzeuger sanken im selben Zeitraum um 3,5%.
„Sowohl der CPI als auch der PPI befinden sich im Bereich der Deflation… Die wirtschaftliche Dynamik schwächt sich aufgrund der schwachen Inlandsnachfrage weiter ab“, so Zhiwei Zhang, Präsident und Chefvolkswirt von Pinpoint Asset Management.
Trotz dieser Befürchtungen geht das Nationale Statistikamt Chinas davon aus, dass der Rückgang des Verbraucherpreisindex nur vorübergehend ist. Die Statistikbehörde rechnet mit einer allmählichen Erholung, wenn sich die Wirtschaft wieder belebt und der Einfluss der hohen Ausgangswerte aus dem Vorjahr nachlässt. Was die wirtschaftlichen Ziele der Regierung betrifft, so wurde für 2023 ein Ziel für die Verbraucherinflation von etwa 3% festgelegt, was einen Anstieg gegenüber den 2% des Jahres 2022 bedeutet.
Darüber hinaus verzeichnete China im Juli einen starken Rückgang der Exporte um 14,5%, den stärksten Rückgang seit drei Jahren, während die Importe im gleichen Zeitraum um 12,4% in USD zurückgingen. Diese Zahlen waren schlechter als die Vorhersagen von Analysten und verdeutlichen die Herausforderungen, denen sich die chinesische Wirtschaft sowohl im Inland als auch im Ausland gegenübersieht.
 ist im Juli zum ersten Mal seit über zwei Jahren gesunken. Dieser Rückgang wirft Fragen auf.){kind=link}