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Trotz eines Rückgangs sowohl der staatlichen als auch der privaten Ausgaben wuchs Südkoreas Bruttoinlandsprodukt (BIP) zwischen April und Juni 2023 schneller als erwartet. Dies ist auf einen positiven Beitrag der Nettoexporte des Landes zurückzuführen.
Nach Angaben der Bank of Korea stieg das südkoreanische BIP in den drei Monaten bis Juni 2023 um 0,6% gegenüber dem Vorquartal und übertraf damit das in den vorangegangenen drei Monaten verzeichnete Wachstum von 0,3%. Dieser Anstieg um 0,6% übertraf die ursprünglichen Prognosen der Experten, die eine Wachstumsrate von 0,5% vorausgesagt hatten.
Zwischen April und Juni 2023 verzeichnete Südkorea jedoch einen Rückgang der Gesamtexporte um 1,8%. Während die Ausfuhren von Automobilen und Halbleitern stiegen, gingen die Exporte von Erdöl und Schiffsdienstleistungen weiter zurück. Gleichzeitig sanken die Importe des Landes deutlich um 4,2%, was sich positiv auf die Nettoexporte auswirkte.
„Die positive Überraschung kam hauptsächlich von einem positiven Beitrag der Nettoexporte (+1,3 Punkte). Wir interpretieren dies jedoch nicht durchweg positiv, da es nicht auf eine Verbesserung der Exporte zurückzuführen ist, sondern vielmehr auf einen Rückgang der Importe, der stärker war als der der Exporte“, so ING.
Unterdessen sank der private Verbrauch um 0,1%, wobei die Ausgaben für Dienstleistungen wie Restaurants und Beherbergung zwischen April und Juni 2023 zurückgingen. Im gleichen Zeitraum verringerte sich auch der staatliche Konsum um 1,9%, da die Regierung ihre Ausgaben für Sozialleistungen zurückfuhr.
Insgesamt erreichte die Wachstumsrate in der ersten Hälfte des Jahres 2023 0,9% und übertraf damit die ursprüngliche Prognose der Bank von Korea um 0,1 Prozentpunkte. Für 2023 rechnet die Zentralbank mit einer BIP-Wachstumsrate von 1,6%, was optimistischer ist als die Prognose des IWF von 1,5%.
Trübe Aussichten für Südkoreas BIP-Wachstum
Trotz des positiven Wachstums im letzten Quartal sind die Aussichten für die südkoreanische Wirtschaft, die die viertgrößte in Asien ist, eher düster.
ING geht davon aus, dass der Konsum in Südkorea in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 weiter schrumpfen wird. Das Finanzdienstleistungsunternehmen stützt seine Prognose auf zukunftsorientierte Daten zur Binnennachfrage, die auf eine weitere Verschlechterung des Binnenwachstums hindeuten.
„Bauaufträge, Baugenehmigungen und Baubeginne sind seit mehreren Monaten rückläufig, während Investitionsgüterimporte und Maschinenbestellungen in letzter Zeit ebenfalls einen Abwärtstrend aufweisen…die Stimmung der Unternehmen für neue Investitionen ist sehr schwach. Auch die diesjährigen Steuerausgaben werden die Wirtschaft nicht nennenswert stützen“, schätzt Min Joo Kang, Senior Economist bei ING.
Darüber hinaus stellt die hohe Verschuldung der privaten Haushalte im Vergleich zum verfügbaren Einkommen in Südkorea ein erhebliches Hindernis für das künftige Wirtschaftswachstum des Landes dar. Im Jahr 2021 wird die Verschuldung im Verhältnis zum Einkommen auf 206% ansteigen und damit den fünfthöchsten Wert unter allen OECD-Ländern erreichen.
„Ein wichtiger Faktor, der diese Schuldenquote in die Höhe treibt, sind umfangreiche Hypothekarkredite für den Erwerb von Wohneigentum. Eine derart hohe Verschuldungsquote der Haushalte schafft eine makroökonomische Anfälligkeit für erhebliche geldpolitische Straffungen, wobei die Zinserhöhungen der Bank of Korea in den Jahren 2021-23 den finanziellen Druck auf stark fremdfinanzierte Haushalte erhöht haben“, sagte Rajiv Biswas, Executive Director und Asia-Pacific Chief Economist bei S&P Global.
Furthermore, repercussions of demographic ageing are also set to adversely affect South Korea’s GDP. The working-age population of people aged between 16 to 24 is expected to diminish as a proportion of the total population, declining from 71.4% in 2021 to a projected 55.7% by 2041.
Darüber hinaus werden sich auch die Folgen der demografischen Alterung negativ auf Südkorea auswirken. Es wird erwartet, dass der Anteil der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter zwischen 16 und 24 Jahren an der Gesamtbevölkerung von 71,4% im Jahr 2021 auf voraussichtlich 55,7% im Jahr 2041 zurückgehen wird.
Nach Angaben von S&P Global könnte die potenzielle Wachstumsrate Südkoreas aufgrund der demografischen Alterung erheblich zurückgehen. Bis zum Jahr 2050 könnte diese Rate aufgrund der demografischen Alterung auf etwa 1% bis 1,5% pro Jahr sinken.
