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Die malaysische Wirtschaft verzeichnete im ersten Quartal 2023 ein Wachstum von 5,06% gegenüber dem Vorjahr, angetrieben von einer robusten Binnennachfrage. Obwohl sich das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im ersten Quartal gegenüber dem Vorquartal verlangsamte, übertraf es die Erwartungen von Marktexperten und die offizielle angestrebte Zahl von 4-5% Wachstum.
In der vergangenen Woche beschloss die Bank Negara Malaysia (BNM), nach einer kurzen Pause Anfang des Jahres ihre geldpolitische Straffung wieder aufzunehmen. Mit der Zinserhöhung soll die Inflation in Schach gehalten werden, da die Inlandsnachfrage des Landes trotz der weltweiten Konjunkturabschwächung weiter floriert. «Die Wirtschaft befindet sich nicht mehr in der Krise und hat sogar weiter an Stärke gewonnen», sagte der Gouverneur der BNM, Nor Shamsiah Yunus.
Laut Zentralbank ging die Gesamtinflation im ersten Quartal von 3,9% auf 3,6% zurück. Sie schätzt, dass die durchschnittliche Inflation in diesem Jahr zwischen 2,8% und 3,8% liegen wird. Obwohl Malaysia eine deutlich niedrigere Inflationsrate als die Philippinen, Indonesien und einige westliche Länder verzeichnete, schreckte die Zentralbank nicht vor dem anhaltenden Inflationsdruck zurück, der auf geopolitische Spannungen, die chinesische Nachfrage, Wechselkursschwankungen und extreme Wetterbedingungen zurückgeführt wird.
Was hat Malaysias BIP-Wachstum begünstigt?
Die Zentralbank nennt die Inlandsnachfrage als wichtigsten Motor des Wachstums im ersten Quartal, wobei die Verbesserungen auf dem Arbeitsmarkt und der Anstieg der Löhne den privaten Verbrauch stützten. Unerwartet starke Tourismusaktivitäten und große Infrastrukturprojekte sind weitere Faktoren.
«Während die Touristenankünfte die Dienstleistungsexporte gestärkt haben, sind die Warenexporte aufgrund der sich verändernden globalen Konsummuster und einer Wende im Halbleiterzyklus zurückgegangen», schreibt Oxford Economics. «Auch die Handelskonflikte zwischen den USA und China könnten sich ausgewirkt haben. Dies führte dazu, dass die Exporte von Waren und Dienstleistungen im ersten Quartal um 3,3% im Jahresvergleich zurückgingen, verglichen mit einem Anstieg von 7,2% im vierten Quartal 2022.»
Nach Angaben von Malaysian Industrial Development Finance Research hat die BNM ihre Geldpolitik auf nachhaltiges Wachstum ausgerichtet, da die Bank wahrscheinlich zu einer abwartenden Haltung übergehen und die globale Situation beobachten wird. Die Zentralbank geht davon aus, dass das malaysische BIP aufgrund der robusten Inlandsnachfrage im Jahr 2023 zwischen 4% und 5% wachsen wird. Die Risiken für die Wachstumsaussichten Malaysias sind nach Ansicht des BNM-Gouverneurs relativ ausgewogen.
Die Fortsetzung der staatlichen Bargeldhilfen und Subventionen unterstützt das Wachstum des privaten Verbrauchs. Unsicherheit besteht aufgrund höherer globalen Rohstoffpreise, schwächere globale Nachfrage und der schwindende Nachholbedarf.
«Wir erwarten, dass sich der schwache Trend bei den Exporten fortsetzen wird, da die Widerstandsfähigkeit der fortgeschrittenen Volkswirtschaften zu schwinden beginnt. In der Tat werden die kombinierten Auswirkungen früherer geldpolitischer Straffungen und härterer globaler Kreditbedingungen nach Bankenzusammenbrüchen in den USA und Europa wichtige Handelspartner wie die USA in der zweiten Hälfte dieses Jahres wahrscheinlich in eine Rezession stürzen. Die Wiedereröffnung Chinas hat bisher kaum einen Ausgleich geschaffen, da sich ein Großteil des Aufschwungs auf importschwache inländische Dienstleistungen konzentrierte, und Chinas Wiedereröffnungsschub hat seinen Höhepunkt wahrscheinlich bereits überschritten», so Oxford Economics.
