Übermäßiger Wettbewerb fordert seinen Tribut von Chinas Clean-Tech-Sektor

Der Clean-Energy-Sektor ist von grundlegender Bedeutung für Chinas Ziel, einen wirtschaftlichen Wandel herbeizuführen. Jüngsten Beobachtungen von Ninety One zufolge sind die politischen Entscheidungsträger entschlossen, die Wachstumsdynamik des Landes von «alt» auf «neu» zu verlagern, wobei sich «alt» auf Immobilien, schuldengetriebene Infrastrukturinvestitionen und minderwertige Exporte bezieht, während «neue» Wachstumstreiber gelten. Dazu gehören erneuerbare Energien, Elektrofahrzeuge (EVs) und andere High-Tech-Sektoren wie Halbleiter.

«Die neuen Sektoren sind im Hinblick auf ihren Beitrag zum BIP immer noch nicht groß genug, um den Immobiliensektor zu ersetzen. Aber die einhellige Meinung ist, dass die Umstellung gelingen muss, damit China seine derzeitigen wirtschaftlichen Schwierigkeiten überwinden kann. Angesichts der Tatsache, dass die neuen Industrien als Säulen des wirtschaftlichen Wandels gelten, den China unbedingt erreichen will, können wir davon ausgehen, dass China seine Clean-Tech-Sektoren weiterhin unterstützen wird», kommentiert Yunli Liu, Analyst bei dem Anglo-Südafrikanischen Asset Manager.

Während einer kürzlichen Reise nach China sah Liu, dass die Nachfrage nach sauberer Technologie weiter wächst. Allerdings bereitet der Preiswettbewerb der Branche Sorgen.

Er wies darauf hin, dass die chinesische Solarindustrie in den ersten zehn Monaten des Jahres 2023 zwar ein Exportvolumenwachstum erzielte, der Gesamtwert dieser Exporte jedoch zurückging. «Zu den Gründen dafür gehören ein langsameres Wachstum der Inlandsnachfrage (von einem hohen Niveau aus), sich verschärfende Handelsspannungen zwischen China und vielen entwickelten Märkten sowie eine übermäßige Nennkapazität (d. h. die Menge, die Fabriken theoretisch bei voller Kapazität produzieren könnten) auf Grund öffentliche Beteiligungsfinanzierung vor 2022», sagt Liu.

Allerdings sind Investoren verständlicherweise besorgt, dass das Gewinnwachstum vieler chinesischer Cleantech-Unternehmen möglicherweise nicht nachhaltig ist. Lius Analyse zeigt jedoch, dass es Unternehmen gibt, die gut aufgestellt sind, um gestärkt aus dem Abschwung hervorzugehen. Als Beispiele nannte er CATL, einen weltweit führenden Hersteller von Elektrofahrzeugen und Energiespeicherbatterien, und Sungrow Power Supply, einen der weltweit größten Hersteller von Solarwechselrichtern.