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Nach einer Rallye in den ersten Monaten der Pandemie haben asiatischen Aktien 2022 einen Großteil der Gewinne wieder abgegeben. Angesichts einer sich abzeichnenden Rezession in den USA und einer weltweiten Konjunkturabschwächung agieren Asien-Investoren verhalten. Während die Finanzmärkte in der ersten Jahreshälfte 2022 eine rückläufige Entwicklung zeigten, erwartet Nomura für die asiatischen Märkte bis Ende 2022 Renditen im mittleren Zehnerbereich.
Asiatische Aktien sind aufgrund der steigenden Inflation, der Straffung der US-Geldpolitik, der chinesischen Nullzins-Politik und der russischen Invasion in der Ukraine unter Druck geraten. Auch wenn diese Probleme in nächster Zeit weiter bestehen werden, dürfte jede Lockerung den Märkten einen gewissen Auftrieb geben, so Nomura.
Außerdem seien Aktienbewertungen in Mitleidenschaft gezogen worden, und bei Unternehmen könnte es aufgrund der oben genannten Risiken zu Gewinnrückstufungen kommen. Das Ausmaß dieser Herabstufungen werde davon abhängen, ob es in China weniger Covid-19-Fälle gibt und ob die USA nach 2022 eine harte oder weiche Landung erleben.
Auch wenn weiter Risiken bestehen, sieht Nomura mehrere Puffer, die die asiatischen Märkte in Schwung halten können. “Die Bewertungen in Asien sind in absoluten und relativen Zahlen moderat, die Erträge werden im Einklang mit den nominalen BIP-Wachstumsraten wachsen, und die Bilanzen asiatischer Unternehmen sind im Allgemeinen gesund”, heißt es in der kürzlich erschienen Einschätzung.
Nach Ansicht von Nomura ist China der günstigste Markt in der Region, und globale Investoren unterschätzten das Ausmaß der Erholung in der zweiten Jahreshälfte. In Japan werden die wiederkehrenden Gewinne der Unternehmen voraussichtlich zweistellig steigen, so die Einschätzung der Investmentexperten.
Desweiteren ist Nomura optimistisch, was den südkoreanischen Halbleitersektor, erneuerbare Energien und bis zu einem gewissen Grad auch die Automobilbranche des Landes betrifft. Für Indien sieht die Finanzdienstleistungsgruppe eine Korrektur um den Faktor 16-18 und bevorzugt Aktien mit hoher Ertragssicherheit und komfortabler Bewertung. Im Hinblick auf die einzelnen Sektoren sieht Nomura, dass sich der indische Finanz-, Infrastruktur- und Pharmasektor gut entwickeln wird.
