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Mit ihrem robusten Wachstum und der im Vergleich zu anderen Regionen moderateren Inflation treiben die asiatischen Länder das weltweite Wirtschaftswachstum voran und machen die Region zu einem verlockenden Anlageziel. Vor diesem Hintergrund werden auch asiatische Lokalwährungsanleihen beliebter, da sie vielversprechende Realrenditen bieten.
Zwischen 2018 und 2022 erzielten beispielsweise asiatische Staatsanleihen in lokaler Währung aus Indien und Indonesien bemerkenswerte Gewinne von mehr als 43% bzw. 40% in lokaler Währung, wie Daten von Markit iBoxx und JP Morgan zeigen.
Malaysia, die Philippinen, China und Thailand verzeichneten im selben Zeitraum Renditen zwischen 9% und 21%. Im Gegensatz dazu verzeichneten Staatsanleihen in den USA, Europa und Lateinamerika in den fünf Jahren Verluste in Landeswährung.
Asiens Lokalwährungsanleihen werden zum Investoren-Liebling
Die steigende Beliebtheit von asiatischen Lokalwährungsanleihen lässt sich auf die florierenden Volkswirtschaften in der Region zurückführen, die durch ein dynamisches Wachstum gekennzeichnet sind. Im Gegensatz zu den entwickelten westlichen Volkswirtschaften, die mit Herausforderungen wie anhaltender Inflation und Rezessionsrisiken stärker konfrontiert sind, werden die asiatischen Volkswirtschaften von einem deutlich stärkeren und widerstandsfähigeren wirtschaftlichen Umfeld profitieren.
Den Prognosen des IWF zufolge sollen die fortgeschrittenen Volkswirtschaften mit einer Wachstumsrate von 1,3% im Jahr 2023 und 1,4% im Jahr 2024 ein bescheidenes Wachstum verzeichnen. Im krassen Gegensatz dazu wird für Asien eine robuste Expansion mit Wachstumsraten von 4,6% bzw. 4,4% in den Jahren 2023 und 2024 erwartet.
“Es wird allgemein erwartet, dass der Anteil und die Bedeutung der asiatischen Volkswirtschaften und Kapitalmärkte in den kommenden Jahren weiter zunehmen werden. Asiatische Lokalwährungsanleihen scheinen ein Bereich des Rentenmarktes zu sein, der immer noch das Potenzial hat, attraktive Einkommensrenditen zu liefern…”, so Schroders.
Darüber hinaus können auch andere globale Marktfaktoren die Anlageklasse begünstigen. Edward Ng, Senior Portfolio Manager bei Nikko Asset Management, ist der Ansicht, dass eine mögliche Pause im Straffungszyklus der Fed angesichts einer Verlangsamung der US-Wirtschaft dazu beitragen könnte, den globalen Zinsmarkt in den kommenden Monaten zu stabilisieren.
“Dies könnte ausländische Fonds dazu veranlassen, nach Asien zurückzukehren, da der Dollar schwächer wird… Wir glauben, dass solche Entwicklungen die asiatischen Währungen und regionalen Anleihen unterstützen werden”, fügt er hinzu.
Darüber hinaus hebt Ng hervor, dass die Verringerung der Haushaltsdefizite in Asien nach der Pandemie voraussichtlich zu einer geringeren Emission von Anleihen in Landeswährung führen wird. Seiner Ansicht nach wird dieser Rückgang der Nettoemissionen bzw. des Angebots die günstigen Anleihekurse unterstützen.
In der Zwischenzeit könnte die Attraktivität asiatischer Lokalanleihen durch die mögliche Aufnahme bestimmter asiatischer Staatsanleihen in weithin anerkannte globale Indizes für festverzinsliche Wertpapiere weiter gesteigert werden.
Südkorea bemüht sich aktiv um die Aufnahme seiner Staatsanleihen in den FTSE World Government Bond Index (WGBI), während Indien die Aufnahme in den JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets Global Diversified Index und den Bloomberg Barclays Global Aggregate Index anstrebt.
