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Other / InternationalChina ist die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt und zählt heute zu den Ländern mit mittlerem Einkommen. Seit der Öffnung und Reform der China Wirtschaft im Jahr 1978 ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP) des Landes kontinuierlich um durchschnittlich fast 10% pro Jahr gewachsen.
Allerdings hat sich das Wirtschaftswachstum in den letzten Jahren aufgrund verschiedener Faktoren verlangsamt, darunter u.a. die sinkende Produktivität und das rückläufige Wachstum der Erwerbsbevölkerung sowie die Covid-19-Pandemie.
Aufgrund des Covid-19-Ausbruchs, wuchs die chinesische Wirtschaft im Jahr 2020 um 2%, die niedrigste jährliche Wachstumsrate seit 45 Jahren. Im Jahr 2021 konnte China jedoch seine von den Lockdowns betroffenen Märkte wieder zum Leben erwecken und verzeichnete ein BIP-Wachstum von 8,1% gegenüber dem Vorjahr auf 18 Bio. USD, gegenüber 15,42 Bio. USD im Jahr 2020.
Die BIP Wachstumsrate im Jahr 2021 war die schnellste seit über einem Jahrzehnt und lag weit über dem von der Regierung angestrebten Wert von 6%.
China BIP Wachstumsrate (in %)
Doch das Blatt hat sich gewendet, und der Internationale Währungsfonds (IWF) hat seine Wachstumsprognose für China im Oktober auf 3,2% für 2022 gesenkt und dies mit starken Mobilitätseinschränkungen aufgrund der Pandemie, Turbulenzen im Immobiliensektor sowie einem Rückgang der Konsumzahlen begründet. Nach Angaben des IWF soll das Wachstum 2023 voraussichtlich 4,4% und 2024 4,5% erreichen.
Die Null-Covid-Politik des Landes, mit der die Pandemie eingedämmt werden soll, hat zu einer zusätzlichen Einschränkung der Unternehmenstätigkeit geführt, was die Besorgnis über die Erholung der Wirtschaft weiter verstärkt.
China Arbeitslosenquote (in %)
Die städtische Arbeitslosenquote in China blieb seit Juni 2022 relativ stabil bei 5,5% und sank im Juli auf 5,4% und im August auf 5,3%, bevor sie im Oktober wieder leicht auf 5,5% anstieg.
In den ersten acht Monaten des Jahres hat China 8,98 Millionen neue Arbeitsplätze in städtischen Gebieten geschaffen. Diese Zahl liegt bereits über der Zahl der im gesamten Jahr 2020 geschaffenen Arbeitsplätze.
Währung und Zentralbank
Die chinesische Währung heißt offiziell Renminbi, was auf Chinesisch “Währung des Volkes” bedeutet, ist aber weltweit eher als Yuan bekannt.
Die aggressiven Zinserhöhungen der US-Notenbank im Jahr 2022 haben den Yuan auf ein Allzeittief gegenüber dem US-Dollar fallen lassen. Bis zum 23. November 2022 hatte die chinesische Währung in diesem Jahr 15% gegenüber dem Dollar verloren.
China Inflation (in %)
Während die Inflation in den USA und Europa sprunghaft angestiegen ist, blieb der Verbraucherpreisindex in China aufgrund der schwachen Binnennachfrage gedämpft. Der IWF rechnet mit einer Inflation von 2,2% im Jahr 2022.
Chinas Zentralbank, die People’s Bank of China (PBOC), hat die Geldpolitik bisher relativ locker gehalten, während andere große Zentralbanken die Geldpolitik gestrafft haben. Mit Stand vom 23. November hat die PBOC ihre Leitzinsen im Jahr 2022 zweimal gesenkt.
Industrie und Handel
Das verarbeitende Gewerbe und die Landwirtschaft sind nach wie vor die wichtigsten Sektoren in Chinas stark diversifizierter Wirtschaft, aber der Dienstleistungssektor hat sich in den letzten Jahren zum größten BIP-Träger und Arbeitsplatzbeschaffer entwickelt. Der Anteil des Dienstleistungssektors am Gesamt-BIP beträgt mehr als die Hälfte, und fast die Hälfte der Arbeitskräfte des Landes ist dort beschäftigt.
Den größten Beitrag zum chinesischen BIP leisten nach wie vor die Industrie, der Groß- und Einzelhandel, das Kredit- und Versicherungsgewerbe und die Landwirtschaft. Immobilien und Bauwesen machen ebenfalls einen großen Teil der Wirtschaft aus.
Die niedrigen Arbeitskosten in China haben das Land zu einem der beliebtesten Ziele für die Auslagerung der Produktion gemacht. Bei mehr als der Hälfte der Exporte chinesischer Unternehmen wird ausländisches Kapital eingesetzt.
Als bevölkerungsreichstes Land der Welt ist China auch einer der größten Erzeuger und Verbraucher von Agrarprodukten weltweit. Obwohl nur 15% des Bodens des Landes landwirtschaftlich nutzbar sind, ist es dennoch der weltweit führende Produzent von Getreide, Reis, Baumwolle, Kartoffeln und Tee.
Zu den wichtigsten Exportgütern des Landes gehören Funkübertragungsgeräte, Datenverarbeitungsmaschinen und -anlagen, elektronische integrierte Schaltkreise und Mikrobaugruppen sowie Erdöl.
Zu den wichtigsten Importprodukten gehören elektronische integrierte Schaltkreise und Mikrobaugruppen, Erdöl, Eisenerze, Erdölgas und Kraftfahrzeuge.
Die USA, Hongkong, Japan, Südkorea, Vietnam, Australien und Deutschland sind die wichtigsten Handelspartner Chinas.
China Handelsbilanz
Studien und Ranglisten
In Bezug auf die wirtschaftliche Freiheit stufte die Heritage Foundation die chinesische Wirtschaft im Jahr 2022 auf Platz 158 unter 178 Ländern weltweit ein. Dies ist ein starker Rückgang gegenüber dem 117. Platz, den China im Ranking von 2021 einnahm. Die China Wirtschaft erhielt eine Punktzahl von 48 und fiel in die Kategorie “unterdrückt”. Der Heritage Foundation zufolge schränkt Chinas wachsende politische Autokratie seine wirtschaftlichen Aussichten ein.
Börsen und Kapitalmärkte
Investieren in chinesische Aktien war in der Vergangenheit für ausländische Investoren gar nicht oder nur schwer möglich. Der Markt öffnet sich jedoch langsam, da die Regierung die regulatorischen Anforderungen weiter lockert.
China hat zwei Börsen, die Shanghai Stock Exchange (SSE) und die Shenzhen Stock Exchange (SZSE). An diesen Börsen können Unternehmen mit Sitz im Lande A-Aktien, B-Aktien und H-Aktien ausgeben.
Onshore A-Aktien und B-Aktien waren früher für ausländische Investoren gesperrt, aber die chinesische Regierung hat verschiedene Programme aufgelegt, um ihnen die Teilnahme am Onshore-Markt zu ermöglichen.
Ausländische Investoren, die in chinesische Aktien investieren möchten, können dies über einen börsengehandelten Fonds (ETF) tun, der einen der großen Indizes abbildet, wie den SSE Composite Index und den SZSE Component Index. Sie können auch aktiv verwaltete Investmentfonds nutzen.
Anleihenmarkt
Chinas Anleihenmarkt ist mit einem Volumen von 140,26 Bio. Renminbi (ca. 19,7 Bio. USD) der zweitgrößte der Welt. Seit 2016, als der Markt für ausländische Investoren geöffnet wurde, hat das Interesse an Chinas Onshore-Bonds stetig zugenommen.
Die Gesamtbestände ausländischer Investoren in chinesischen Staatsanleihen stiegen laut Daten von Chinabond bis November 2021 auf ein Rekordhoch von 377 Mrd. USD. Im Jahr 2022 verzeichnete der Markt jedoch starke Abflüsse. Die Gesamtbestände ausländischer Anleger in chinesischen Staatsanleihen sanken nach Angaben von China Central Depository & Clearing bis Oktober 2022 auf 3,38 Bio. USD.
Immobilienmarkt
Chinas Immobilienmarkt ist mit dem Fortschritt der China Wirtschaft stetig gewachsen.
Das Wachstum des Immobilienmarktes verlangsamte sich jedoch seit Juni 2021, da Bauträger, darunter Immobilienriesen wie Evergrande und Kaisa, in finanzielle Schieflage geraten waren.
Seit dem Sommer 2020, als die Aufsichtsbehörden eingriffen, um die übermäßige Verschuldung zu reduzieren, ist der Immobiliensektor ins Straucheln geraten, was dazu führte, dass mehrere Bauunternehmen ihre Schulden nicht mehr bedienen konnten und Probleme bei der Fertigstellung von Projekten hatten, was in jüngster Zeit dazu führte, dass Hauskäufer damit drohten, ihre Zahlungen einzustellen.
Nach Angaben des Nationalen Statistikamtes Chinas sind die Immobilieninvestitionen in den ersten fünf Monaten dieses Jahres im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 4% zurückgegangen, obwohl die Anlageinvestitionen insgesamt gestiegen sind.
Die Immobilienpreise sind im Jahr 2022 stetig gesunken, wobei der Rückgang der Immobilienverkäufe mit 24,2% fast doppelt so hoch ausfiel wie prognostiziert.
China Housing Index (in %)
Quellen: tradingeconomics.com
