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Asiens Volkswirtschaften haben auf die makroökonomischen Hürden im Jahr 2022 unterschiedlich reagiert, aber die Region hat sich im Vergleich zu den globalen Finanzmärkten weitgehend als Outperformer erwiesen. Wird Asien auch im Jahr 2023 glänzen? Hier sind einige Expertenmeinungen im Asia Outlook 2023.
Asien Wirtschaft
“Asien wird sich als Lichtblick in einem voraussichtlich erneut extrem volatilen Jahr erweisen…. In Indien und Indonesien sehen wir angesichts ihrer Binnenorientierung und günstigen demografischen Entwicklung weniger Risiken. China dürfte ebenfalls von einer zyklischen Erholung profitieren, da es seine Wirtschaft ab Q2-23 allmählich wieder in Gang bringen dürfte. Asiatische Exporteure, die von der chinesischen Nachfrage abhängig sind, sollten von diesem Prozess profitieren, allen voran Rohstoff- und Energieexporteure in Australien und Indonesien”, so die Genfer Privatbank Union Bancaire Privée.
Da jedoch die Angst vor einer Rezession anhält, sagt die Economist Intelligence Unit: “Mehrere Jahre starken Exportwachstums in Asien werden sich 2023 umkehren, da die EU in eine Rezession eintritt und die US-Wirtschaft sich voraussichtlich stark abschwächen wird. Die Aussichten für die Inlandsnachfrage werden ebenfalls schwierig sein, da die Zinserhöhungen auf die lokalen Volkswirtschaften durchschlagen.
Robert Carnell, Regional Head of Research, Asia-Pacific, ING, erwartet, dass die Inflation in Asien Ende 2022 ihren Höhepunkt erreichen wird. “Während wir im nächsten Jahr wahrscheinlich keine signifikante Erholung der Volkswirtschaften in der Region sehen werden, sollten die Währungen und Risikoanlagen wieder ansteigen.”
Asien Aktien
Die Entwicklung der Aktien in der Region war recht lebhaft, wobei Asien-Aktien den besten November seit fast drei Jahrzehnten verzeichnete.
“Das Risiko einer globalen Konjunkturabschwächung, höherer Zinsen und höherer Inflation bietet Chancen für Aktienanleger, die auf Qualitätswachstum zu einer angemessenen Bewertung setzen. Die nordasiatischen Märkte (Korea, Taiwan, China und Hongkong) erscheinen sehr günstig bewertet, da sie im Jahr 2022 um 20 bis 30% gefallen sind”, so Eastspring Investments.
“In einer sich verlangsamenden Weltwirtschaft mit vielen volatilen Elementen stellt sich für Investoren in asiatische Aktien die Frage, wie und wo sie in einem von Instabilität und Inflation geprägten Umfeld Diversifizierung und langfristiges Wachstum finden können. Wir glauben, dass sich Geduld langfristig auszahlt, und obwohl sich die dunklen wirtschaftlichen Wolken für die Weltwirtschaft nicht so bald verziehen werden, gibt es in Asien immer wieder Gelegenheiten, die es zu entdecken gilt”, schreibt PineBridge Investments.
“Die einzigartige wirtschaftliche Dynamik der Region sowie die attraktiven Bewertungen von Asien ex. Japan-Aktien können globalen Anlegern im Jahr 2023 gute Diversifizierungsmöglichkeiten bieten”, meint Mike Shiao, CIO, Asien ex. Japan, bei Invesco.
Auch T. Rowe Price rät Investoren geduldig zu sein. “Wir glauben, dass viele der positiven langfristigen Trends für Asien (ex. Japan), die wir in unserem Asia Outlook 2022 identifiziert haben, weiterhin gültig sind, darunter Umweltschutz, der Übergang zu grüner Energie, die Modernisierung von Industrie und Infrastruktur, Importsubstitution, das sich schnell entwickelnde Internet-Ökosystem und eine tiefere regionale Integration”.
Asien Anleihen
Der Markt für asiatische Anleihen zeigt Anzeichen für ein Comeback, da sich der US-Dollar leicht abschwächt und der Druck auf die Währungen der Schwellenländer nachlässt.
“Innerhalb des asiatischen Anleihesegments sehen wir Chancen bei hochwertigen festverzinslichen Wertpapieren, da die absoluten Renditen auf dem attraktivsten Niveau seit über einem Jahrzehnt liegen. Anleger können positive reale Renditen erzielen, indem sie ihr Kapital in kurzfristige Investment-Grade-Papiere investieren, die von gesunden Emittenten stammen und deren Rendite über der Inflation liegt”, rät Eastspring Investments.
“Es wird erwartet, dass asiatische Investment-Grade-Papiere, das größte Segment des asiatischen Anleihemarktes, aufgrund ihrer angemessenen Renditen und hohen Kreditqualität auf großes Interesse stoßen werden. Die Besorgnis über asiatische Hochzinsanleihen könnte aufgrund der extremen Volatilität und der Notlage des chinesischen Immobiliensektors noch einige Zeit anhalten. Dies sollte jedoch nicht die Chancen auf dem breiteren asiatischen Hochzinsmarkt verdecken, zumal die Ausfallraten weiterhin relativ niedrig sind”, so PineBridge Investments.
“Wir glauben, dass die Kreditspreads in Asien zu Beginn des Jahres 2023 angesichts der leichten Positionierung globaler Investoren sowie des Potenzials für eine neue Kapital- und Risikoallokation in die Anlageklasse zu Beginn des Jahres Spielraum für eine Verengung haben. Dies geschieht vor dem Hintergrund einiger positiver Katalysatoren, darunter eine potenzielle Verlangsamung der Zinserhöhungen durch die US-Notenbank (Fed) und politische Änderungen Chinas in bestimmten Schlüsselbereichen wie Covid-19, dem Immobiliensektor und Internetplattformen”, so Nikko Asset Management in seinem Asia Outlook.
